Les grandes entreprises technologiques dépensent cette année près de 700 milliards de dollars pour construire des centres de données IA. La majeure partie de l’attention est portée aux fabricants de puces comme Nvidia. Cependant, deux sociétés très différentes viennent de publier des résultats qui montrent combien d’argent va à des entreprises qui ne fabriquent pas une seule puce : un mineur de cuivre et une société qui possède et loue les bâtiments dans lesquels se trouvent les centres de données.
Freeport-McMoRan Inc. (NYSE : FCX) : les prix du cuivre font le gros du travail
La production de Freeport a chuté parce que sa mine de Grasberg en Indonésie, la deuxième plus grande mine de cuivre au monde, se remet encore d’une catastrophe meurtrière causée par une coulée de boue en septembre dernier, qui a tué sept travailleurs et fermé la mine pendant des semaines. Les coûts de réparation à eux seuls s’élevaient à environ 363 millions de dollars ce trimestre. La PDG Kathleen Quirk a déclaré que la reprise de la mine était « en bonne voie » et s’attend toujours à ce qu’elle rouvre complètement d’ici la fin de l’année. Il y a aussi un éventuel bonus à venir : l’administration Trump devrait annoncer un droit de douane sur le cuivre, ce qui augmenterait probablement encore les bénéfices de Freeport, même si aucune décision n’a encore été prise. Le titre a en fait chuté de 2,3 % lors de la publication des résultats du matin, ce qui correspond à peu près au reste du marché ce jour-là.
Le cuivre lui-même mérite d’être compris ici. C’est l’un des meilleurs matériaux pour conduire l’électricité et il est utilisé dans le monde entier dans les moteurs, les ordinateurs, les batteries et le câblage. Alors que l’infrastructure de l’IA continue de se construire, la demande de cuivre devrait rester forte pendant des années, même si le rythme de ce trimestre particulier provient principalement du prix, et non d’une soudaine frénésie d’achats induite par l’IA.
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