Les banques régionales ont passé l’année 2026 à reconstruire la crédibilité qu’elles avaient perdue en 2023, lorsque des clients paniqués avaient retiré d’importantes sommes d’argent. Les réductions des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont allégé les coûts de financement, et la croissance des prêts reprend dans les régions du Sud-Est et du Centre-Sud. First Horizon Corporation (NYSE : FHN), le prêteur basé à Memphis, qui bénéficie directement de cette reprise bancaire régionale, vient de recevoir un coup de pouce très public de Jim Cramer – l’animateur de Mad Money. Lors de la ronde éclair du 27 juillet, Jim a soutenu First Horizon, le qualifiant de « titre formidable, très bon marché ».
Je pense que c’est un stock formidable, très bon marché. Je pense que tu devrais l’acheter.
L’appel de Cramer sur le titre intervient deux semaines après que First Horizon a publié ses résultats du deuxième trimestre. Le rapport indiquait un bénéfice net de 260 millions de dollars, en hausse de 12 % sur un an, et un BPA de 0,54 $, dépassant d’un centime le consensus de 0,53 $. Le BPA ajusté a connu une croissance de 20 % d’une année sur l’autre. Les revenus de l’entreprise étaient conformes aux estimations, atteignant 887 millions de dollars. Outre les indicateurs de croissance financière, les tendances sous-jacentes ont également montré une amélioration des performances. Les prêts ont connu une croissance d’environ 2 milliards de dollars sur un an, tandis que les dépôts ont augmenté de 1,6 milliard de dollars de manière séquentielle et que le rendement des capitaux propres de la banque a grimpé de plus de 15 %.
Même au milieu de ces chiffres, le cadrage de Cramer ne capture pas avec précision la véritable position de First Horizon. La société se négocie à 1,77 fois sa valeur comptable tangible, soit 10 % au-dessus de sa propre moyenne sur 10 ans. Les actions ont augmenté de 13,14 % au cours de la dernière année et se situent actuellement à près de 25,40 $. Ces chiffres ne reflètent pas une banque régionale décotée. Il s’agit d’une banque que le marché a déjà propulsée au sommet de son groupe de référence. En d’autres termes, l’« achat » de Cramer n’est pas une bonne affaire, mais un pari que de solides profits justifient un prix plus élevé.
La hausse des coûts est le vrai risque, pas les mauvais prêts
La hausse des coûts de dépôt a entraîné une légère baisse des marges nettes d’intérêt, tandis que les dépenses globales ont augmenté parallèlement à la croissance des prêts. Néanmoins, la qualité du crédit est restée résiliente, ne montrant qu’une légère augmentation des pertes sur prêts. La société s’est également engagée dans des rachats d’actions agressifs, réduisant le nombre total d’actions de près de 7 % au cours de l’année écoulée, ce qui a fini par augmenter le bénéfice par action. Le flottement court de 2,73 %, en baisse par rapport à 3,50 % le mois précédent, indique que les traders du marché baissier sortent de leurs positions négatives.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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