Sandisk Corporation (SNDK) a passé la majeure partie de l’année écoulée à récompenser les investisseurs qui ont soutenu le commerce de l’intelligence artificielle (IA). L’optimisme incessant face à la demande croissante de mémoire a fait grimper le titre jusqu’à ce que le rallye perde soudainement pied. Lundi 27 juillet, les actions ont chuté de 11 %, faisant de Sandisk l’action la moins performante de l’indice S&P 500 ($SPX).
La liquidation s’est propagée au secteur des semi-conducteurs, laissant également d’autres titres de puces sous pression. Les traders sont revenus le lendemain avec peu d’appétit pour les bonnes affaires, entraînant une nouvelle baisse intrajournalière de 14,25 %. Ce retrait a relancé un débat familier parmi les investisseurs particuliers sur la question de savoir si Sandisk pourrait se maintenir au-dessus de la barre psychologique des 1 000 dollars.
Le catalyseur est apparu presque immédiatement. Lundi, le fabricant chinois de puces mémoire CXMT, anciennement ChangXin Memory Technologies, a fait irruption à la Bourse de Shanghai lors de son introduction en bourse, grimpant de 466 % et atteignant une valorisation de 487 milliards de dollars. Ces débuts spectaculaires ont suscité des inquiétudes quant au fait que les fabricants chinois pourraient éventuellement rivaliser sur le marché du flash NAND, la principale source de revenus de Sandisk.
La nervosité ne s’est intensifiée qu’après que Kimi K3 et DeepSeek de Moonshot AI ont dévoilé des modèles d’IA capables de rivaliser avec les principaux systèmes frontaliers américains pour seulement une fraction du coût, soulevant de nouveaux doutes sur le leadership des États-Unis en matière d’IA.
Même ainsi, le marché peut avoir des points connectés qui ne vont pas vraiment ensemble. CXMT se concentre sur la mémoire DRAM, qui aide les puces IA à conserver les informations et à répondre plus efficacement aux requêtes des utilisateurs. Sandisk est spécialisé dans la mémoire flash NAND, une technologie différente servant différentes applications.
Même si les deux appartiennent à l’industrie plus large de la mémoire, les produits répondent à des objectifs différents. Cela suggère également que la dernière liquidation de Sandisk pourrait être due davantage à un sentiment ébranlé qu’à une menace immédiate pour son activité principale.
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