(Par Oil & Gas 360) – Les investissements pétroliers et gaziers sont souvent associés aux plates-formes de forage, à la croissance de la production et à la volatilité des prix des matières premières. Pourtant, l’un des modèles économiques les plus résilients du secteur fonctionne en grande partie en coulisses.
Les redevances et les sociétés minières détiennent les droits sur les ressources souterraines, et non sur les puits qui les produisent. Au lieu de financer des programmes de forage, d’embaucher des équipes sur le terrain ou d’exploiter du matériel, ils louent leurs superficies à des sociétés d’exploration et de production et reçoivent un pourcentage des revenus générés par la production de pétrole et de gaz naturel.
Cette distinction crée un modèle économique devenu de plus en plus attrayant pour les investisseurs cherchant à s’exposer au secteur de l’énergie avec moins de risques opérationnels.
Contrairement aux sociétés d’exploration et de production traditionnelles, les propriétaires de redevances et de minéraux n’ont généralement aucune obligation de financer le forage, d’achever des puits ou de payer les dépenses d’exploitation courantes. Lorsque la production commence, ils participent aux revenus tout en évitant bon nombre des coûts qui peuvent peser sur la rentabilité des producteurs en période de baisse des prix des matières premières.
Le résultat est une entreprise à faible capitalisation avec le potentiel de générer des flux de trésorerie disponibles intéressants.
Cela ne signifie pas que les sociétés de redevances soient à l’abri des cycles des prix des matières premières. La baisse des prix du pétrole et du gaz naturel réduit généralement les revenus de redevances, tandis que la hausse des prix augmente les flux de trésorerie. La différence est que les détenteurs de redevances n’absorbent pas simultanément la hausse des coûts de forage, l’inflation des services ou les importants programmes de dépenses en capital qui accompagnent souvent la hausse des prix des matières premières.
De nombreuses sociétés de redevances possèdent des intérêts miniers dans plusieurs bassins de production et sur des superficies qui n’ont pas encore été entièrement exploitées. À mesure que les opérateurs étendent leurs programmes de forage, améliorent leurs techniques de complétion ou découvrent de nouvelles zones productives, les propriétaires de minéraux peuvent bénéficier d’une activité accrue sans engager de capitaux supplémentaires. Leurs actifs peuvent continuer à générer de la valeur pendant des décennies à mesure que les opérateurs successifs développent la même superficie.
La consolidation a également renforcé le secteur.
Au cours de la dernière décennie, plusieurs sociétés de redevances et de sociétés minières ont constitué des portefeuilles diversifiés couvrant le bassin permien, Eagle Ford, Haynesville, DJ Basin et d’autres grandes régions productrices. La diversification réduit la dépendance à l’égard d’un seul opérateur ou d’un seul gisement tout en offrant une exposition à certains des bassins de ressources les plus attrayants d’Amérique du Nord.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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