Intel (NASDAQ : INTC) a clôturé à 91,13 $ jeudi, en hausse de 11,3 % dans le cadre du large rebond du secteur des puces. Et d’après les gros chiffres, les investisseurs se contentent d’enchérir sur un perdant. Au cours des 12 derniers mois, la perte nette d’Intel s’élève à environ 11,3 milliards de dollars.
Mais les pertes ne sont pas ce qu’elles paraissent. Le chiffre d’affaires d’Intel croît à son rythme le plus rapide depuis plus de 15 ans, sa marge brute augmente trimestre après trimestre et l’encre rouge est principalement due aux frais comptables plutôt qu’à l’activité elle-même.
Vous avez manqué Nvidia en 2009 ? Ce signal rare clignote à nouveau. En 2009, un signal « Double Down » a retenti pour un fabricant de puces peu connu appelé Nvidia. Pour la première fois depuis des années, ce même signal de « conviction totale » retentit pour une entreprise d’une taille d’un centième de celle de Nvidia. Continuer «
Rassemblez les pièces et je pense que 2027 deviendra la première année rentable pour Intel de ce redressement. Voici un aperçu plus approfondi de l’arithmétique.
Le deuxième trimestre 2026 montre cette tendance. Le chiffre d’affaires d’Intel a augmenté de 25 % d’une année sur l’autre pour atteindre 16,1 milliards de dollars (au-dessus même des prévisions de la direction d’avril), et la société a quand même déclaré une perte nette de 11,0 milliards de dollars.
Cependant, la quasi-totalité de cette perte provenait d’un seul élément de campagne. Intel a comptabilisé une charge non monétaire de 12,5 milliards de dollars, évaluée à la valeur de marché, liée aux actions qu’elle détient sous séquestre pour le gouvernement américain en vertu de son accord CHIPS Act. Il s’agit d’un ajustement comptable, et non d’une sortie de trésorerie de l’entreprise.
Le premier trimestre raconte la même histoire. Intel a déclaré une perte nette de 3,7 milliards de dollars, qui comprenait une dépréciation hors trésorerie du goodwill de 3,9 milliards de dollars et une perte de 1,1 milliard de dollars à la valeur de marché sur les actions entiercées.
Mettez de côté des éléments comme ceux-ci, et l’entreprise a déjà tourné. Le bénéfice net non-GAAP (ajusté) s’est élevé à 1,5 milliard de dollars au premier trimestre et à 2,2 milliards de dollars au deuxième. Le deuxième trimestre a également généré 7,0 milliards de dollars de flux de trésorerie d’exploitation.
La croissance est également large. Le segment des centres de données et de l’IA (intelligence artificielle) d’Intel a augmenté son chiffre d’affaires de 59 % sur un an au dernier trimestre, une accélération par rapport à la croissance de 22 % au premier trimestre. Les revenus de l’informatique client ont augmenté de 13 % sur un an et l’activité de fonderie a augmenté de 31 %.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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