Passé le pic d’offre, le capital dépasse les fondamentaux
Selon le Texas Multifamily Briefing de mi-année 2026 du Hudson Multifamily Group, les appartements au Texas dépassent la pression maximale de l’offre. Le marché entre désormais dans les premières étapes de la récupération des loyers. La construction a fortement ralenti dans tout l’État. Houston s’attend à seulement 3 000 achèvements, son niveau le plus bas depuis 2013. San Antonio a atteint son rythme le plus lent depuis 2011.
La construction de DFW a diminué pendant 11 trimestres consécutifs, selon Matthews et Colliers. Austin fait toujours face à la correction la plus profonde. Cependant, la demande du premier trimestre a presque doublé les livraisons. Le centre de recherche immobilière de Texas A&M prévoit 35 000 unités dans tout l’État en 2026. Cela se compare aux 93 000 unités de l’année dernière, ce qui n’ajoute que 1,4 % aux stocks.
Les marchés des capitaux se sont renforcés malgré le ralentissement des fondamentaux. Le volume des ventes de DFW pour l’année suivante a grimpé de 42 %, tandis que Houston a gagné 32 %. Les prêts d’agence de Fannie Mae et Freddie Mac ont presque doublé d’une année sur l’autre au premier trimestre. Hudson affirme que les propriétaires devraient se concentrer sur la préparation des actifs plutôt que sur le timing du marché. Toutefois, un choc sur les taux pourrait encore ralentir la dynamique du capital avant que les loyers ne remontent.
Le Texas reste un État de non-divulgation, ce qui limite les données officielles sur les prix de vente. Les analystes suivent plutôt le chiffre d’affaires et le nombre de transactions via les registres des comtés. Le chiffre d’affaires du marché intermédiaire de DFW est tombé à 6,3 % en 2024 après avoir atteint 12 % en 2022. Il s’est ensuite redressé à 7,9 % en 2025, ce qui suggère que le marché a dépassé son point bas.
Le chiffre d’affaires de Houston est passé de 3,7% en 2023 à 8,3% en 2025, représentant environ 11 100 unités échangées. Austin a maintenu son chiffre d’affaires entre 4,7% et 8,8% tout au long de la correction. La liquidité est restée stable malgré la baisse des prix. Environ la moitié des ventes récentes à Houston concernaient des propriétés de milieu de gamme construites entre 1980 et 2008. Cette tendance met en évidence les domaines dans lesquels les acheteurs restent les plus actifs.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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