Alors que la demande énergétique issue de l’intelligence artificielle augmente, les investisseurs évaluent les mérites des piles à combustible par rapport au nucléaire de nouvelle génération. Choisir entre Bloom Energy (NYSE :BE) et Oklo (NYSE :OKLO) nécessite d’équilibrer les revenus établis et le potentiel futuriste.
Bloom Energy fournit une technologie de pile à combustible à oxyde solide pour une alimentation fiable sur site, destinée aux centres de données et aux clients industriels. Oklo est un développeur pré-revenu de petits réacteurs modulaires visant à révolutionner l’énergie sans carbone. Les deux sociétés ciblent les besoins énergétiques massifs de l’économie moderne, mais elles se situent à des stades de maturité commerciale très différents.
Bloom Energy vend des serveurs d’énergie à oxyde solide fournissant de l’électricité et de l’hydrogène sur site à des clients comme SK ecoplant et American Electric Power (NASDAQ :AEP). Une telle concentration de clients ajoute une couche de risque à l’entreprise puisque les revenus dépendent fortement de partenariats majeurs. Récemment, la société a obtenu un projet de 1,7 milliard de dollars avec Nebius (NASDAQ :NBIS) et un cadre de financement avec Brookfield Asset Management (NYSE :BAM).
Au cours de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires a atteint près de 2,0 milliards de dollars, soit une croissance d’environ 37,3 %. Cette expansion a été motivée par la demande croissante de production sur site dans le domaine des stocks de services publics d’électricité. Malgré la croissance du chiffre d’affaires, la société a enregistré une perte nette d’environ 88,4 millions de dollars, ce qui représente une marge nette négative de 4,4 %.
Au bilan de décembre 2025, le ratio d’endettement était d’environ 3,9x. Ce ratio mesure la dette totale par rapport aux capitaux propres, ce qui suggère que l’entreprise utilise une quantité importante d’argent emprunté. Le ratio actuel est de 6,0x, tandis que les flux de trésorerie disponibles, ou liquidités restantes après les dépenses en capital, ont atteint environ 57,2 millions de dollars.
Oklo développe des centrales électriques à fission rapide conçues pour produire jusqu’à 75 mégawatts d’électricité sans carbone. Elle a signé un accord de 12 gigawatts avec Switch et un accord de prépaiement avec Meta Platforms (NASDAQ :META) pour un campus de 1,2 gigawatt. Ces accords à long terme témoignent d’un intérêt considérable de la part des grandes entreprises technologiques cherchant à alimenter les centres de données et les campus d’IA.
Au cours de l’exercice 2025, l’entreprise n’a déclaré aucun chiffre d’affaires car elle n’avait pas encore commercialisé sa technologie. Elle a comptabilisé une perte nette d’environ 105,7 millions de dollars au cours de cette période tout en continuant à investir dans la recherche et les licences.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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