La stratégie de Saylor renforce la structure du capital avec plus de Bitcoin et de ventes d'actions La stratégie Inc. de Michael Saylor va de l'avant avec son changement d'achat sans relâche de Bitcoin pour se concentrer sur le renforcement de sa structure de capital en augmentant son…
Strategy Inc. de Michael Saylor va de l’avant avec son changement d’achat sans relâche de Bitcoin pour se concentrer sur le renforcement de sa structure de capital en augmentant sa réserve via la vente du jeton et de ses propres actions.
La société qui s’est fait connaître grâce à sa tactique d’accumulation de Bitcoin depuis des années a annoncé lundi qu’elle avait finalisé la semaine dernière une vente d’environ 105 millions de dollars de l’actif numérique, vendu trois millions d’actions d’une valeur de 291 millions de dollars et racheté quelque 81 millions de dollars de ses actions privilégiées STRC, qui se négocient à rabais. Une partie de sa vente d’actions ordinaires a servi à augmenter son pool de réserves en dollars à 4 milliards de dollars, tandis que le reste a été utilisé pour racheter les actions privilégiées, selon un dossier.
Strategy a augmenté sa réserve en USD de 250 millions de dollars et a racheté 81 millions de dollars de $STRC. Cela a augmenté la durée en USD de 57 jours à 2,3 ans et a resserré le crédit BTC du STRC de 5 points de base. Au 02/08/26, nous détenions 842 138 ₿ dans notre réserve BTC et 4,0 milliards de dollars dans notre réserve en USD. $MSTR https://t.co/t7bGZJ8Q3o
Fin juin, Strategy a annoncé une refonte de son modèle de financement, qui soutenait depuis des années ses efforts d’achat de Bitcoin. Ce changement a donné à la direction une plus grande flexibilité pour vendre du Bitcoin, racheter des titres et préserver la liquidité.
Mais il y a quelques mois, Fringe Finance de QTR a fait valoir que le changement le plus important dans le nouveau cadre Bitcoin de Strategy n’était pas la quantité de Bitcoin qu’il vendait. C’était le fait que l’entreprise était prête à vendre.
À l’époque, de nombreux investisseurs ont rejeté cette préoccupation car les ventes initiales étaient relativement faibles par rapport à l’énorme trésorerie de Strategy. Mon propos ne concernait alors pas les quelques milliers de bitcoins déjà vendus. Il s’agissait des plus de 846 000 bitcoins qui restaient au bilan. Une fois que la direction a démontré sa volonté de monétiser cette trésorerie, toute l’histoire de l’investissement a changé.
Les investisseurs n’avaient plus à se demander si Strategy pouvait devenir vendeur. Ils devaient désormais se demander quand, pourquoi et à quelle fréquence l’objet se vendrait. Ceci malgré le fait que, pendant des années, Strategy a cultivé l’image que son trésor Bitcoin était effectivement intouchable.
Le dernier dossier de Strategy ce matin montre qu’au cours de la semaine dernière, Strategy a vendu 1 637 bitcoins supplémentaires, réduisant ses avoirs à 842 138 BTC. Encore une fois, le montant n’est pas énorme au regard de la situation globale de l’entreprise, et le marché a absorbé ces ventes sans perturbation évidente. Mais ce n’est pas la question.
L’idée selon laquelle la stratégie ne serait qu’un vendeur limité ou occasionnel s’estompe rapidement. La société vend désormais régulièrement du Bitcoin. Il a vendu plus de 5 000 BTC au cours des deux derniers mois, soit près de 1 % de ses avoirs totaux. Dans un marché où ils détiennent environ 4 % de l’offre totale, ce n’est pas totalement anodin.
Quoi qu’il en soit, il n’est plus exact de décrire Strategy comme un acheteur perpétuel qui ne vendra pas, ou pourrait vendre dans des circonstances extraordinaires. La stratégie est désormais un vendeur de Bitcoin, point final. Comme Zero Hedge l’a souligné ce matin, Strategy vend du BTC chaque mois depuis juin.
MSTR vend du BTC chaque mois depuis juin https://t.co/ODBzViAzhY pic.twitter.com/0q33yUMlne
Cela représente un renversement extraordinaire par rapport au récit que la direction a passé des années à construire. Michael Saylor a décrit à plusieurs reprises le Bitcoin comme un actif à accumuler indéfiniment, tandis que le PDG Phong Le a encouragé les investisseurs à juger l’entreprise en fonction du rendement du Bitcoin et de l’accrétion du Bitcoin par action. Le principe était que Strategy continuerait à trouver des moyens d’acquérir plus de bitcoins tout en évitant de vendre les avoirs existants. Ce cadre différenciait Strategy de pratiquement tous les autres détenteurs de Bitcoin d’entreprise.
Aujourd’hui, cette distinction a disparu. Que les ventes hebdomadaires s’élèvent à 1 000 bitcoins ou à 10 000 bitcoins est presque secondaire à mon avis. Le fait important est que la direction a officiellement franchi une ligne dont on avait répété à plusieurs reprises aux investisseurs qu’elle n’avait jamais l’intention de franchir. La psychologie en ce qui concerne Saylor, qui avait déjà vendu pour des centaines de millions de dollars d’actions MSTR avant de devenir le beau-fils roux du STRC, sera désormais toujours entachée.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
Source : ZeroHedge — Lire l’article original
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