À seulement trois mois des élections de mi-mandat aux États-Unis, Goldman Sachs estime que les développements politiques vont probablement devenir un moteur plus influent du sentiment du marché, conduisant potentiellement à une plus grande volatilité du S&P 500 au cours des prochains mois.
Les stratèges dirigés par Ben Snider ont déclaré que les tendances historiques confortent l’hypothèse selon laquelle l’incertitude entourant la politique économique augmente généralement à l’approche de la saison électorale.
L’incertitude électorale pourrait accroître la volatilité des marchés
« Au cours des cycles passés, l’incertitude en matière de politique économique a généralement augmenté au mois d’août avant les élections de mi-mandat et est restée élevée au cours des mois suivants », ont déclaré dans une note les stratèges dirigés par Ben Snider.
Selon Goldman Sachs, cette tendance historique renforce l’argument en faveur du maintien d’une exposition à la volatilité des indices boursiers à court terme.
La banque a noté que les corrélations inhabituellement faibles entre les actions individuelles ont contribué à maintenir la volatilité globale de l’indice sous contrôle, malgré une volatilité nettement plus élevée au niveau des actions et des facteurs.
Cependant, Goldman s’attend à ce que cette dynamique change à mesure que la saison des résultats des entreprises touche à sa fin.
Alors que les stratégies de trading et d’écrasement d’options liées à l’intelligence artificielle continuent de supprimer les corrélations boursières, la banque estime que « l’attention accrue accordée aux questions macroéconomiques, notamment les élections, la géopolitique et la volatilité des taux d’intérêt », contribuera à une plus grande volatilité des indices.
Performance historique autour des élections de mi-mandat
Goldman Sachs a également souligné que le S&P 500 a historiquement généré des gains limités au cours des mois précédant les élections de mi-mandat aux États-Unis.
Au cours des 13 années d’élections de mi-mandat depuis 1974, l’indice a produit un rendement médian de 0 % entre le début du mois d’août et le jour du scrutin.
Toutefois, les perspectives se sont généralement améliorées après les élections, les rendements s’étant « généralement améliorés après les élections », produisant un gain médian de 6 % au cours des trois mois suivants, selon les stratèges.
Les flux d’investisseurs suivent souvent un schéma similaire
La banque a déclaré que les flux d’investissements ont toujours reflété la même approche prudente à l’approche des élections de mi-mandat.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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