Nous sommes déjà venus ici Par Bas van Geffen, stratège macro senior chez Rabobank Phil Connors s'est réveillé avec un autre exemple de la même journée. Les États-Unis, l’Iran et Oman seraient sur le point de conclure un nouvel accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz. Axios…
Par Bas van Geffen, stratège macro senior chez Rabobank
Phil Connors s’est réveillé avec une autre instance du même jour. Les États-Unis, l’Iran et Oman seraient sur le point de conclure un nouvel accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz. Axios rapporte que les États-Unis visent une annonce aujourd’hui. Ainsi, les contrats à terme sur le Brent ont chuté à 79 $ le baril et les marchés boursiers ont encore progressé, permettant au S&P 500 d’établir un nouveau record.
L’accord annoncé aurait tout aussi bien pu être conclu il y a quelques semaines. Axios indique que l’accord comprend une route maritime entrante à travers les eaux iraniennes et une route maritime sortante via le côté d’Oman, tandis que les parties s’efforcent de déminer le milieu du détroit. Aucun péage ni frais ne sera facturé pendant la période de 60 jours couverte par cette offre. Tout cela ressemble beaucoup à l’accord précédent – qui a été torpillé par de nouvelles attaques contre des navires.
Ce n’est pas le seul « accord » de ces dernières semaines qui s’est révélé intenable (ou totalement inexistant). La marmotte reverra-t-elle son ombre aujourd’hui, ou l’accord tiendra-t-il vraiment cette fois-ci ?
Même si cet accord n’est pas immédiatement compromis par une frappe de drone ou de missile, le chemin à parcourir est long et risqué. Les négociations sont actuellement clairement axées sur la prévention d’une nouvelle escalade, et l’accord temporaire n’offre pas de solutions permanentes aux principaux points de friction.
Par exemple, des sources de Reuters rapportent que le désaccord persiste sur les frais de transit après ces 60 jours. Mais ce n’est pas ce qui est surprenant. Les médias régionaux suggèrent que le désaccord porte sur le montant facturé. Ils affirment que l’Iran exige une taxe de 7 %, avec des exemptions pour les navires chinois et russes, alors que les États-Unis proposaient 5 %.
Si cela est vrai, ne serait-ce que de loin, cela marquerait un changement radical par rapport à la position initiale des États-Unis selon laquelle la liberté de navigation est incompatible avec toute redevance. Géopolitiquement, cela marquerait une défaite encore plus grande pour les États-Unis. Si les États-Unis ne parviennent pas à rétablir le statut du détroit d’Ormuz, ils ne peuvent certainement pas espérer obtenir des concessions sur le programme nucléaire iranien.
Ainsi, le président Trump devra peut-être choisir entre un accord aux conditions iraniennes ou une escalade. Cela suggère que ce n’est peut-être qu’une question de temps avant que Trump n’exprime à nouveau sa frustration à l’égard des négociations, et nous pourrions nous retrouver dans quelques semaines d’hiver supplémentaires.
Comme nous l’avons noté hier dans nos Perspectives mensuelles, le danger n’est pas de revivre plusieurs fois la même journée de bourse – en fait, cela rendrait la vie beaucoup plus facile. Le danger est que le cycle finisse par se rompre et que le scénario change. J’ajouterais que cela dépend peut-être en partie des commerçants si cela se produit. Au fur et à mesure que Phil se rend compte qu’il revit la même journée encore et encore, il change de comportement – certains jours jusqu’à l’insouciance.
Malgré la baisse du Brent, les prix du diesel et de l’essence restent suffisamment élevés pour que les gouvernements prolongent les mesures de soutien. Le gouvernement italien a annoncé une prolongation de la réduction de la taxe sur le diesel jusqu’au 25 août, et le Premier ministre Meloni a déclaré que le pays envisagerait une aide financière supplémentaire si les prix du carburant continuaient à augmenter.
Les prix élevés de l’électricité alourdissent le fardeau des coûts. Le temps chaud fait augmenter la demande d’électricité tandis que la sécheresse oblige l’Italie à remplacer la production d’énergie hydroélectrique par le gaz (et plusieurs pays européens ont également temporairement fermé leurs centrales nucléaires en raison de la température élevée de l’eau de refroidissement).
En conséquence, le gouvernement italien a demandé aujourd’hui à Bruxelles une marge de manœuvre pour son déficit budgétaire. Les règles de l’UE incluent des clauses dérogatoires pour les dépenses de défense et d’énergie. Rome a indiqué qu’elle avait l’intention d’utiliser la totalité de la allocation de 0,3% pour les mesures énergétiques et a demandé une marge de manœuvre de 0,9% pour les dépenses de défense.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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