Opérateur : Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique de publication des résultats du deuxième trimestre de Timken. [Instructions de l’opérateur] Veuillez noter que cet événement est en cours d’enregistrement. Je voudrais maintenant céder la parole à Neil Frohnapple. S’il vous plaît, allez-y.
Neil Frohnapple : Merci, opérateur, et bienvenue à tous à notre conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026. Il s’agit de Neil Frohnapple, vice-président des relations avec les investisseurs de The Timken Company. Nous apprécions que vous nous rejoigniez aujourd’hui. Avant de commencer nos remarques ce matin, je tiens à souligner que nous avons publié sur le site Web de la société des documents de présentation auxquels nous ferons référence dans le cadre de l’examen d’aujourd’hui des résultats trimestriels. Vous pouvez également accéder à ce matériel via la fonction de téléchargement sur le lien de diffusion Web de l’appel aux résultats. Je suis accompagné aujourd’hui du président-directeur général de The Timken Company, Lucian Boldea ; et Mike Discenza, notre directeur financier.
Nous entendrons ce matin les commentaires d’ouverture de Lucian et de Mike avant d’ouvrir l’appel à vos questions. Pendant la séance de questions-réponses, je vous demanderais de limiter vos questions à une seule question et un seul suivi pour permettre à chacun d’avoir la chance de participer. Au cours de l’appel d’aujourd’hui, vous pourrez entendre des déclarations prospectives liées à nos futurs résultats financiers, plans et opérations commerciales. Nos résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés ou implicites en raison de divers facteurs, que nous décrivons plus en détail dans le communiqué de presse d’aujourd’hui et dans nos rapports déposés auprès de la SEC, disponibles sur le site Web timken.com.
Nous avons inclus des rapprochements entre les informations financières non-GAAP et leurs équivalents GAAP dans le communiqué de presse et les documents de présentation. L’appel d’aujourd’hui est protégé par les droits d’auteur de The Timken Company et sans consentement écrit exprès, nous interdisons toute utilisation, enregistrement ou transmission de toute partie de l’appel. Sur ce, je voudrais vous remercier de votre intérêt pour The Timken Company, et je vais maintenant céder la parole à Lucian.
Lucian Boldea : Merci, Neil, et bonjour à tous. Nous vous remercions de vous joindre à nous aujourd’hui pour discuter de nos résultats du deuxième trimestre. C’était formidable de vous voir nombreux lors de notre récente Journée des investisseurs, au cours de laquelle nous avons lancé notre nouvelle stratégie Elevate to Surperform ainsi que nos objectifs financiers pour 2028. Nous progressons bien dans nos projets visant à créer de la valeur en tant que leader des technologies de mouvement avancées et à tirer parti des mégatendances dans les secteurs verticaux stratégiques. Le travail est bien avancé pour faire progresser nos priorités stratégiques alors que nous déployons le 80/20 dans notre cadre d’exécution discipliné dans l’ensemble de l’entreprise. Notre concentration sur Elevate to Surperform se reflète dans nos résultats du deuxième trimestre, et je tiens à remercier notre équipe Timken pour avoir réalisé un autre trimestre solide.
Notre performance au cours du premier semestre et notre dynamique continue nous donnent la confiance nécessaire pour relever à nouveau nos prévisions pour l’ensemble de l’année. Nos perspectives impliquent désormais une croissance du BPA ajusté de 16 %, au milieu de notre fourchette, en hausse par rapport aux 13 % que nous prévoyions précédemment. Mike vous expliquera les détails de nos perspectives plus tard au cours de l’appel. Ce matin, je discuterai des éléments clés de notre performance au deuxième trimestre et fournirai plus de détails sur la manière dont nous exécutons notre stratégie. Au cours du trimestre, les ventes totales ont augmenté de 7,5 % par rapport à l’année dernière et les revenus organiques ont augmenté de plus de 4 %, grâce à une hausse des prix et à une croissance des volumes dans les deux segments, alors que nous avons capitalisé sur l’amélioration de la demande des clients.
Nous avons augmenté les marges d’EBITDA à 19,6 % au cours du trimestre et le bénéfice par action ajusté a augmenté de près de 30 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,83 $ tout en générant également de solides flux de trésorerie. En ce qui concerne l’allocation du capital, nous avons augmenté notre dividende trimestriel de 3 % et racheté environ 155 000 actions. Nous avons terminé le trimestre avec un bilan solide et un levier net de 2x, ce qui nous donne une flexibilité continue pour poursuivre notre approche équilibrée en matière d’allocation du capital. La société traverse avec succès la volatilité géopolitique continue et nous agissons de toute urgence pour terminer l’année en force et mettre en œuvre notre stratégie Elevate to Surperform.
Comme nous en avons discuté lors de la Journée des investisseurs, Elevate to Outperform se concentre sur 3 piliers : optimiser notre portefeuille, investir de manière décisive dans nos secteurs verticaux stratégiques et nos clients et mieux tirer parti de notre empreinte multinationale alors que nous opérons sous le nom de One Timken. Au deuxième trimestre, nous avons réalisé des progrès par rapport à nos trois piliers stratégiques. Au sein du pilier 1, l’optimisation du portefeuille, nous restons sur la bonne voie pour finaliser la cession des ceintures au troisième trimestre. Cette cession devrait améliorer structurellement les marges d’EBITDA d’Industrial Motion de plus de 200 points de base sur une base pro forma. La sortie de l’équipementier automobile progresse également comme prévu et devrait commencer à bénéficier aux marges d’Engineering Bearings en 2027.
Un autre exemple de structuration de portefeuille est notre récente acquisition de Bijur Delimon. L’intégration de cette activité au sein de notre plateforme de systèmes de lubrification se déroule très bien et en avance sur le calendrier. Il est clair que Bijur Delimon est un choix naturel et fait évoluer nos plates-formes de systèmes de lubrification jusqu’à un chiffre d’affaires d’environ 400 millions de dollars. Passons au pilier 2. Il est plus facile de gagner là où nous gagnons déjà et où le marché connaît une dynamique positive. Nous allouons donc davantage de ressources pour stimuler la croissance dans les secteurs stratégiques clés que nous avons révélés lors de la Journée des investisseurs. L’impact d’une concentration organisationnelle et d’investissements accrus se fait déjà sentir, avec une croissance organique élevée à un chiffre dans ces secteurs verticaux au deuxième trimestre.
L’automatisation et la robotique méritent d’être évoquées, car elles ont augmenté au milieu de l’adolescence par rapport à l’année dernière. Nous effectuons également des investissements stratégiques pour améliorer nos opérations aérospatiales et de défense et stimuler une croissance rentable future. Dans le cadre de notre transformation, nos équipes ont mis en œuvre 80/20 actions au cours du trimestre dans toutes les régions et dans tous les métiers. Grâce à la formation et aux flux de travail actifs sur les projets, 60 % de notre entreprise est désormais engagée dans un système 80/20 si l’on considère le chiffre d’affaires total de l’entreprise. D’ici le troisième trimestre, nous sommes sur la bonne voie pour atteindre 75 %. Nous prévoyons toujours que le 80/20 bénéficiera aux résultats financiers en 2027, et nous sommes confiants dans les opportunités de croissance à venir alors que nous redéployons nos ressources pour mieux servir nos clients stratégiques.
Pour soutenir davantage l’accélération de la croissance axée sur la technologie dans nos secteurs verticaux stratégiques, nos équipes R&D de toutes les entreprises collaborent plus étroitement. Nous sommes impatients d’organiser cet automne notre premier sommet technologique annuel One Timken, au cours duquel nous rassemblerons des leaders technologiques de l’ensemble de l’entreprise, ainsi que des clients et des partenaires externes, pour accélérer davantage notre pipeline d’innovation. Pour Pillar3, nous profitons plus efficacement de notre présence multinationale pour tirer parti de la technologie et mieux servir nos clients en opérant sous le nom de One Timken. Nous générons également des synergies grâce à l’expansion mondiale de nos entreprises régionales acquises. Notre extension de Rollon est un bon exemple de ce à quoi cela ressemble dans la pratique.
La forte position européenne de Rollon aux États-Unis a contribué à un deuxième trimestre consécutif de croissance organique à deux chiffres pour notre plateforme de mouvement linéaire. L’expansion de Rollon génère une surperformance sur le marché final de l’automatisation industrielle en développement rapide, démontrant le potentiel de notre portefeuille actuel dans des régions sous-pénétrées. Afin de faire progresser davantage One Timken dans nos activités et nos régions, nous avons récemment annoncé 2 nominations à la direction. Nous sommes heureux de nommer Tim Graham au nouveau poste de directeur commercial et de voir Steve Ribaudo rejoindre Timken en tant que nouveau directeur de l’exploitation. En tant que directeur commercial, Tim dirigera notre stratégie commerciale à l’échelle de l’entreprise, le marketing, l’excellence des ventes et nos dirigeants régionaux.
Tim a une expérience éprouvée avec plus de 20 ans chez Timken dans nos deux segments. En tant que directeur de l’exploitation, Steve supervisera les opérations, la chaîne d’approvisionnement et les achats à l’échelle de l’entreprise, ainsi que nos responsables des comptes et profits. Steve possède une expérience impressionnante avec une vaste expérience en matière d’opérations mondiales et de leadership industriel, plus récemment chez Carrier, après avoir également passé du temps chez Collins Aerospace et United Technologies. Ces nominations n’ont aucun impact sur nos segments d’information financière et s’appuient sur notre annonce organisationnelle du début de cette année où nous avons élevé notre leadership en matière de technologie, de marketing et régional. Nous sommes enthousiasmés par cette nouvelle structure, conçue pour améliorer l’exécution, la rapidité et la responsabilité dans l’ensemble de l’entreprise.
En résumé, notre stratégie Elevate to Surperform a contribué positivement à nos résultats et nous donne la confiance nécessaire pour relever à nouveau nos perspectives pour 2026. Nous opérons avec discipline et agissons de toute urgence pour accélérer la croissance, augmenter structurellement les marges et générer de la valeur pour les actionnaires. Sur ce, permettez-moi de donner la parole à Mike pour un examen plus détaillé des résultats et des perspectives. Micro?
Michael Discenza : Merci, Lucian, et bonjour à tous. Pour l’examen financier, je vais commencer par la diapositive 7 des documents avec un résumé de nos solides résultats du deuxième trimestre. Dans l’ensemble, le chiffre d’affaires total pour le trimestre s’est élevé à 1,26 milliard de dollars, soit une hausse de 7,5 % par rapport à l’année dernière. Les marges d’EBITDA ajusté ont augmenté à 19,6 % et le bénéfice par action ajusté pour le trimestre s’est élevé à 1,83 $, en hausse significative par rapport à l’année dernière. Notez que nos résultats ajustés incluent un avantage net pour les remboursements de tarifs IEEPA de 8 millions de dollars ou 0,08 $ par action. Passons à la diapositive 8. Examinons de plus près nos ventes du deuxième trimestre. Organiquement, les ventes ont augmenté de 4,4 % par rapport à l’année dernière. Cette augmentation est due à la hausse des volumes et des prix dans les deux segments.
En ce qui concerne le reste de la progression des revenus, l’acquisition de Bijur Delimon a ajouté 1,8 % aux ventes au cours du trimestre et la conversion des devises étrangères a contribué à la croissance de 1,3 % du chiffre d’affaires. Sur la droite, vous pouvez voir les performances du deuxième trimestre en termes de croissance organique par région. Dans la région Amériques, notre plus grande région, nous avons augmenté de 3 %, tirée par la croissance des deux segments en Amérique du Nord, tandis qu’en Amérique latine, nous avons enregistré une légère baisse. Dans la zone EMEA, nous avons augmenté de 5 % par rapport à l’année dernière, grâce à de solides gains dans les deux segments. Enfin, nous avons progressé de 6 % en Asie-Pacifique, porté principalement par la forte croissance en Inde. Passons à la diapositive 9.
Le BAIIA ajusté s’est élevé à 247 millions de dollars, ou 19,6 % des ventes au deuxième trimestre, contre 17,7 % des ventes l’an dernier. Organiquement, les marges supplémentaires étaient supérieures à 40 %, même sans le bénéfice du remboursement des droits de douane. Donc une bonne exécution de la part de l’équipe encore une fois au cours du trimestre. Permettez-moi de commenter un peu plus en détail quelques-uns des différents facteurs déterminants du pont EBITDA que vous pouvez voir sur cette diapositive. En commençant par l’impact du mix, il s’agit d’un avantage notable d’une année sur l’autre, tiré par les performances relativement meilleures de plusieurs de nos plateformes les plus rentables au sein d’Industrial Motion.
En ce qui concerne les prix au cours du trimestre, ils ont été positifs de 14 millions de dollars et ont ajouté plus de 1 % au chiffre d’affaires alors que nous continuons de bénéficier des actions de tarification au cours de l’année dernière. Et comme vous pouvez le voir sur la diapositive, les tarifs ont eu un impact favorable net de 6 millions de dollars par rapport à l’année dernière, car les avantages des remboursements ont plus que compensé les coûts tarifaires plus élevés par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le matériel et la logistique, les coûts ont été légèrement plus élevés que l’année dernière, en raison de la logistique. De plus, les coûts ont augmenté de manière séquentielle. En ce qui concerne le coût de fabrication, l’augmentation par rapport à l’année dernière reflète principalement l’inflation des coûts de main-d’œuvre et d’autres coûts. Passage à la ligne SG&A et autres.
Les dépenses ont augmenté par rapport à l’année dernière, comme prévu, principalement en raison de la hausse de la rémunération incitative et des dépenses consacrées aux initiatives stratégiques. Et enfin, notre acquisition de Bijur Delimon a contribué pour 4 millions de dollars à l’EBITDA ajusté du trimestre avec une marge élevée pour les adolescents. Passons maintenant aux résultats de notre secteur d’activité, en commençant par Engineered Bearings sur la diapositive 10. Les ventes de Engineered Bearings se sont élevées à 807 millions de dollars au cours du trimestre, en hausse de près de 4 % par rapport à l’année dernière. Les ventes organiques ont augmenté de 2,5 %, portées par des volumes et des prix plus élevés, tandis que la conversion des devises a ajouté un peu plus de 1 %. Parmi les secteurs du marché, l’aérospatiale, la défense et les infrastructures ont réalisé les gains les plus importants par rapport à l’année dernière.
Nous avons également enregistré une croissance dans les secteurs de l’énergie, de l’électrification, de l’automatisation et des solutions industrielles, tandis que le chiffre d’affaires dans le transport industriel et la mobilité est resté relativement stable par rapport à l’année dernière. Le BAIIA ajusté d’Engineering Bearings s’est élevé à 161 millions de dollars, soit 20 % des ventes au deuxième trimestre, contre 19,7 % des ventes l’an dernier. Les marges du trimestre ont bénéficié d’un mix prix favorable, de remboursements de droits de douane et de l’impact de la hausse des volumes. Toutefois, les marges ont été affectées négativement par des coûts d’exploitation plus élevés par rapport à l’année dernière, notamment des coûts de main-d’œuvre plus élevés, car nous avons sélectivement ajouté des effectifs opérationnels pour soutenir une croissance supplémentaire. Passons maintenant à Industrial Motion sur la diapositive 11.
Les ventes d’Industrial Motion se sont élevées à 454 millions de dollars au cours du trimestre, un record trimestriel sans précédent pour le segment et en hausse de 14,6 % par rapport à l’année dernière. Organiquement, les ventes ont augmenté de 8 %, portées par une demande plus élevée dans toutes les régions et des prix plus élevés. L’acquisition de Bijur Delimon a ajouté environ 5 %, tandis que la conversion des devises a représenté un avantage de plus de 1 % pour le chiffre d’affaires. Parmi les secteurs de marché, l’automatisation et les solutions industrielles, les infrastructures, le transport industriel et la mobilité ont tous enregistré une hausse à deux chiffres par rapport à l’année précédente. Nous avons également généré une croissance dans le secteur de l’aérospatiale et de la défense, tandis que l’électricité et l’électrification ont diminué, en raison d’une baisse importante des ventes d’énergie solaire.
Le segment a connu une croissance au cours du trimestre sur la plupart des plateformes de produits et a été mené par des gains à deux chiffres dans les systèmes de mouvement linéaire et les systèmes de lubrification. Les marges d’EBITDA ajusté d’Industrial Motion se sont élevées à 23,3 % des ventes au deuxième trimestre, en hausse de 500 points de base par rapport à l’année dernière. L’augmentation des marges sectorielles reflète la solide exécution opérationnelle de l’équipe ainsi que l’impact de volumes plus élevés, d’une combinaison de prix favorable et de l’avantage net des remboursements tarifaires. Passons à la diapositive 12. Vous pouvez voir que nous avons généré un flux de trésorerie opérationnel de 107 millions de dollars au deuxième trimestre. Et après CapEx, le flux de trésorerie disponible s’élevait à plus de 80 millions de dollars, en légère hausse par rapport à l’année précédente.
Du point de vue de l’allocation du capital, nous avons restitué 45 millions de dollars en espèces aux actionnaires sous forme de rachats d’actions et de dividendes au deuxième trimestre. En ce qui concerne le bilan, nous avons terminé le deuxième trimestre avec un ratio dette nette/EBITDA ajusté de 2x, ce qui se situe au milieu de notre fourchette cible. Passons maintenant aux perspectives actuelles pour l’ensemble de l’année 2026, avec un résumé sur la diapositive 14. Nous augmentons à nouveau nos perspectives dans tous les domaines. En commençant par le chiffre d’affaires net, nous relevons nos prévisions pour l’ensemble de l’année à une augmentation de 5 à 6 % au total, contre une fourchette précédente de 4 à 6 %.
Organiquement, nous nous attendons désormais à ce que les revenus augmentent de 3,5 % à mi-parcours, soit une augmentation de [ 0,5 % ] par rapport au guide précédent. L’acquisition de Bijur Delimon devrait ajouter 1 % à notre chiffre d’affaires pour l’année, et la devise devrait contribuer à hauteur d’environ 1 %, toutes deux inchangées par rapport à nos perspectives précédentes. Notez que nos prévisions incluent toujours l’activité ceintures de l’entreprise. En fin de compte, nous prévoyons un bénéfice par action ajusté compris entre 6,05 et 6,35 dollars, en hausse de 0,20 dollar à mi-parcours par rapport aux perspectives précédentes. Nous nous attendons à ce que le bénéfice ajusté par action augmente d’une année sur l’autre aux troisième et quatrième trimestres, le taux de croissance étant relativement plus élevé au quatrième trimestre.
Les perspectives de bénéfices actuelles impliquent que notre marge d’EBITDA ajusté consolidé pour 2026 se situera dans la fourchette basse de 18 % à mi-parcours, en hausse par rapport à 17,4 % en 2025 et légèrement supérieure aux prévisions précédentes. A noter que le point médian des fourchettes implique une marge incrémentale de plus de 30 % pour l’année complète. Passer au flux de trésorerie disponible. Nous prévoyons de générer entre 375 et 400 millions de dollars en 2026, soit une hausse de 25 millions de dollars par rapport aux perspectives précédentes, reflétant principalement le bénéfice ajusté plus élevé attendu pour l’ensemble de l’année. Sur la diapositive 15, nous présentons nos perspectives de ventes organiques pour 2026 par secteur du marché final, qui incluent l’impact des volumes et des prix.
Notez qu’il s’agit des nouveaux secteurs de marché final que nous avons présentés lors de notre récente Journée des investisseurs. Et nous incluons une diapositive en annexe qui mappe les secteurs du marché final précédents aux 5 que vous voyez ici. Les autres, qui ne sont pas inclus dans cette diapositive, devraient rester stables ou légèrement en baisse pour l’ensemble de l’année. Passons à la diapositive 16. Nous proposons ici un pont entre l’augmentation de 0,20 $ par action de nos perspectives de BPA ajusté pour 2026, à mi-parcours. Premièrement, vous pouvez constater un impact positif de 0,20 $ à 0,25 $ dû à la variation organique des ventes et à notre surperformance au deuxième trimestre. Ensuite, nous ajoutons le vent favorable de 0,08 $ par action que nous avons réalisé au deuxième trimestre pour les remboursements de droits de douane.
Il convient de noter que les perspectives du second semestre n’incluent aucun avantage supplémentaire pour les remboursements de droits de douane de l’IEEPA, car le calendrier et les montants, le cas échéant, sont difficiles à prévoir. Enfin, nous prenons en compte un vent contraire de 0,10 $ dans nos prévisions pour tenir compte de l’inflation supplémentaire des coûts sur le reste de l’année, ce qui inclut des coûts logistiques plus élevés ainsi que les investissements stratégiques que nous effectuons et qui devraient avoir un impact sur les marges au second semestre. Plus précisément, nous investissons pour renforcer nos opérations aérospatiales et de défense. Nous avons identifié comment nous pouvons générer une croissance plus rapide et de meilleures performances dans ce secteur stratégique.
En conséquence, nous prenons des mesures, notamment pour augmenter nos effectifs opérationnels et améliorer la fidélisation des employés afin de soutenir la croissance future et d’offrir de meilleures performances. En résumé, Timken a de nouveau dépassé les attentes au deuxième trimestre, et l’équipe s’engage à progresser dans la mise en œuvre de notre stratégie tout en terminant l’année en force. Permettez-moi de redonner la parole à Lucian pour quelques dernières remarques avant d’ouvrir la ligne de questions. Lucien ?
Lucian Boldea : Merci, Mike. Nos résultats de ce trimestre démontrent la solide exécution, l’orientation stratégique et la capacité de notre équipe à tirer parti de l’amélioration de la demande des clients. Nous sommes enthousiasmés par la capacité bénéficiaire de Timken et par la valeur significative que nous pouvons créer grâce à notre stratégie Elevate to Outperform.
Neil Frohnapple : Ceci conclut nos remarques formelles et nous allons maintenant ouvrir la ligne de questions. Opérateur?
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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