Les investisseurs sont confrontés à un choix entre des perturbations à forte croissance et des contrats gouvernementaux réguliers lorsqu’ils choisissent entre Space Exploration Technologies (NASDAQ : SPCX), mieux connu sous le nom de SpaceX, et BWX Technologies (NYSE : BWXT) pour leurs portefeuilles en 2026.
L’accent mis par SpaceX sur les fusées réutilisables et l’Internet par satellite contraste avec l’expertise en fabrication nucléaire de BWX Technologies. Tandis que l’un vise à réduire le coût de mise en orbite, l’autre propose des solutions nucléaires essentielles à la sécurité mondiale et à l’énergie propre.
Au cours de son exercice fiscal (FY) 2025, les revenus ont atteint 18,7 milliards de dollars, ce qui représente une croissance des revenus de 33 % par rapport à l’année précédente. Malgré cette expansion du chiffre d’affaires, la société a enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars pour la période. Cette performance reflète un changement par rapport à l’année précédente, lorsque la société avait réalisé un bénéfice net positif au cours de sa phase d’expansion agressive.
Au bilan de décembre 2025, le ratio de liquidité générale s’élève à 1,4x, qui mesure la capacité d’une entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs courants. La société affiche un ratio d’endettement de 0,6x, en comparant sa dette totale à la valeur des capitaux propres. Le flux de trésorerie disponible, ou la trésorerie restant après que l’entreprise a payé ses activités d’exploitation et ses investissements dans l’équipement physique, était négatif de 14 milliards de dollars au cours de l’exercice 2025. Il convient de noter que la rémunération à base d’actions (SBC) représentait 28,7 % des flux de trésorerie d’exploitation, ce qui gonfle la génération de trésorerie déclarée puisque la SBC est une dépense hors trésorerie rajoutée dans le tableau des flux de trésorerie.
BWX Technologies fournit des composants et des services nucléaires spécialisés parmi les stocks de défense et les industries de sécurité mondiales. Son principal client est le gouvernement américain, qui représentait 68 % du chiffre d’affaires consolidé en 2025. Une telle concentration de clients ajoute une couche de risque à l’entreprise, même si elle offre souvent une visibilité à long terme sur les revenus grâce à des contrats pluriannuels.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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