Un chiffre d’inflation plus bas en juillet devrait éloigner de la table les attentes d’une hausse des taux en septembre.
L’indice des prix à la consommation sur une base « de base », hors volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, a augmenté de 2,5% le mois dernier, conformément aux attentes et en baisse d’un dixième de point de pourcentage par rapport à juin. D’un mois à l’autre, l’IPC de base a augmenté de 0,2%, également conforme aux attentes. La Réserve fédérale analyse l’inflation sur une base fondamentale pour obtenir une lecture plus fiable des prix, car les prix de l’énergie et des produits alimentaires peuvent varier considérablement.
« L’indice des prix à la consommation américain de juillet reflète un rythme de croissance modéré de l’inflation qui devrait amener la Réserve fédérale, en attendant d’autres données sur les prix de juillet et septembre, à rester en attente lorsqu’elle prendra sa prochaine décision politique », a déclaré Joseph Brusuelas, économiste en chef de RSM.
Le nouveau chiffre de l’IPC marque le deuxième mois consécutif où l’inflation ralentit. L’IPC de base s’est établi à 2,6 % en juin, contre 2,9 % en mai. Toutefois, la recrudescence des tensions en Iran a entraîné une volatilité des prix de l’énergie, ce qui pourrait encore avoir des conséquences sur les prix globaux et de base tout au long de l’année.
Les derniers chiffres de l’inflation font également suite à un faible chiffre sur le marché du travail qui a montré que l’économie a perdu 23 000 emplois en juillet.
« L’inflation en ligne maintiendra intact le discours selon lequel il n’est pas nécessaire de relever les taux, qui s’est imposé après le rapport sur l’emploi de la semaine dernière », a déclaré Ellen Zentner, stratège économique en chef chez Morgan Stanley Wealth Management. « Il y aura une autre série de données sur l’inflation avant la réunion du FOMC de septembre, donc la situation pourrait encore changer. Mais à moins que ces chiffres ne racontent une histoire très différente, la Fed sera probablement toujours en mesure de laisser ses taux inchangés le mois prochain. »
La semaine dernière, la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, qui s’est prononcée en faveur du maintien des taux lors de la réunion de juillet de la Fed, a déclaré que si elle ne voyait pas de signes de baisse prochaine de l’inflation, elle était prête à agir. Mais elle a indiqué qu’elle réfléchirait à la manière dont une hausse des taux affecterait la stabilité du marché du travail et qu’une hausse des taux pourrait ne pas être nécessaire car certaines forces désinflationnistes sont déjà en jeu.
Cook est emblématique de la majorité des membres votants du Federal Open Market Committee qui se contentent de maintenir les taux stables pour le moment. Le président de la Fed de New York, John Williams, qui a également voté en faveur d’un maintien, a déclaré récemment que des chiffres mensuels de base de 0,2 % ou moins indiqueraient à eux seuls que l’inflation chute vers l’objectif de 2 % de la Fed.
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