Les stratégies d’options vont des positions de base aux configurations complexes. Comprendre le fonctionnement des différentes stratégies de trading d’options – et le niveau de risque que chacune comporte – est essentiel avant d’exécuter votre premier ordre. Voici une liste de neuf stratégies d’options populaires pour les débutants, classées du risque le plus faible au plus élevé.
Différentes stratégies de trading d’options offrent des profils de risque et de récompense distincts. Certaines configurations plafonnent votre perte potentielle maximale à la prime, tandis que d’autres comportent une exposition substantielle à la baisse si le marché évolue à l’encontre de votre position. Les voici, classés par risque.
Les stratégies de négociation d’options à faible risque impliquent généralement de détenir l’actif sous-jacent parallèlement au contrat d’option ou de mettre de côté des liquidités pour couvrir les obligations. Ces configurations se concentrent sur la génération de revenus ou l’atténuation des risques plutôt que sur une spéculation agressive.
Un appel couvert consiste à vendre une option d’achat tout en détenant simultanément 100 actions de l’actif sous-jacent pour chaque contrat vendu. La prime perçue lors de la vente du call génère un revenu en espèces immédiat.
Si l’action reste inférieure au prix d’exercice jusqu’à la date d’expiration, vous conservez vos actions et la totalité de la prime. Si le cours de l’action dépasse le prix d’exercice, vous devez vendre vos actions au prix convenu, ce qui plafonne vos gains à la hausse.
Une option de vente garantie en espèces consiste à vendre une option de vente tout en mettant de côté suffisamment de liquidités sur votre compte de trading pour acheter 100 actions au prix d’exercice si l’option est attribuée. Les investisseurs utilisent souvent cette approche pour générer des revenus ou pour fixer un prix d’achat cible pour une action qu’ils souhaitent posséder. Si le cours de l’action reste supérieur au prix d’exercice, l’option expire sans valeur et vous conservez la prime.
Un put protecteur consiste à acheter une option de vente pour les actions que vous possédez déjà. Le contrat de vente agit comme un prix plancher, vous donnant le droit de vendre 100 actions au prix d’exercice, quelle que soit la baisse du cours de l’action. Cette stratégie limite votre risque de baisse au coût de la prime des options tout en préservant tout le potentiel de hausse si le titre continue de rebondir.
Les stratégies de trading d’options à risque modéré combinent plusieurs contrats (également appelés transactions multi-étapes) pour limiter à la fois la perte maximale et le gain maximum. Ces configurations vous permettent de cibler des fourchettes de prix spécifiques tout en gardant vos coûts de négociation quelque peu prévisibles.
Une stratégie de collier protège les titres existants en combinant un put protecteur avec un call court. Vous achetez une option de vente hors de la monnaie pour fixer un prix plancher à la baisse et vendez en même temps une option d’achat hors de la monnaie.
La prime perçue lors de la vente de l’option d’achat permet de compenser le coût d’achat de l’option de vente, réduisant ainsi vos dépenses personnelles. En échange de ce coût inférieur, vous acceptez un plafond sur vos bénéfices boursiers maximum si le prix dépasse le prix d’exercice de l’option d’achat.
Un spread vertical consiste à acheter et vendre deux options du même type (deux call ou deux put) avec la même date d’expiration mais des prix d’exercice différents :
En combinant des contrats longs et courts, les spreads verticaux définissent à la fois votre profit maximum et votre risque maximum avant d’entrer dans la transaction.
Les stratégies de négociation d’options à plus haut risque sont plus exposées à des facteurs tels que la volatilité du marché et peuvent entraîner une perte totale de capital.
Un appel long implique l’achat d’un contrat d’options d’achat pur et simple, car vous pensez que le cours de l’action augmentera nettement au-dessus de votre prix d’exercice avant la date d’expiration.
Bien qu’un call long comporte un risque plafonné (vous ne pouvez pas perdre plus que la prime initiale payée), il entre dans la catégorie à risque plus élevé pour les débutants en raison de ce qu’on appelle la « dégradation du temps ». Si le cours de l’action ne dépasse pas suffisamment le prix d’exercice pour couvrir le coût de l’option avant l’expiration, le contrat expire sans valeur, entraînant une perte de 100 % de votre investissement initial.
Une option de vente longue implique l’achat d’un contrat d’option de vente pure et simple, car vous vous attendez à ce que le cours de l’action chute bien en dessous de votre prix d’exercice avant la date d’expiration.
Comme un call long, un put long limite votre perte potentielle maximale strictement à la prime initiale payée. Cependant, comme les contrats d’options ont une durée de vie fixe, ils perdent de la valeur chaque jour où le marché reste stable ou augmente. Si l’action ne descend pas suffisamment en dessous du prix d’exercice avant la date d’expiration, l’option expire sans valeur et vous perdez la totalité de votre mise de fonds initiale.
Un condor de fer est une stratégie à quatre volets, neutre par rapport au marché, conçue pour tirer profit lorsqu’un titre sous-jacent connaît une faible volatilité et se négocie dans une fourchette de prix spécifique. Il combine un spread d’achat baissier et un spread de vente haussier avec quatre prix d’exercice distincts.
Vous réaliseriez un profit maximum si le cours de l’action reste entre les deux prix d’exercice internes jusqu’à l’expiration. Cependant, si le titre éclate brusquement dans un sens ou dans l’autre, la transaction atteint sa limite de perte maximale définie.
Un straddle consiste à acheter une option d’achat et une option de vente sur le même titre avec exactement le même prix d’exercice et la même date d’expiration. Cette transaction ne vous oblige pas à prédire dans quelle direction le titre évoluera. Au lieu de cela, vous profitez si l’action évolue brusquement dans un sens ou dans l’autre, par exemple à la suite d’un rapport sur les bénéfices important ou d’une annonce réglementaire.
Étant donné que vous payez des primes pour deux contrats distincts, les chevauchements nécessitent une évolution importante des prix juste pour atteindre le seuil de rentabilité. Si le titre reste stable, les deux contrats perdent rapidement de la valeur en raison de la dégradation du temps, entraînant une perte substantielle sur la position combinée.
Quelle est la stratégie de trading d’options la plus sûre pour les débutants ?
Tout trading est intrinsèquement risqué. Cependant, l’option d’achat couverte et l’option de vente garantie en espèces sont largement considérées comme deux des points d’entrée les moins risqués pour les débutants. Les deux stratégies impliquent de posséder l’actif sous-jacent ou de détenir des liquidités pour garantir les obligations commerciales, ce qui élimine le risque d’appels de marge inattendus ou de pertes illimitées.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
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