Block Inc. (NYSE : XYZ) a enregistré l’un de ses trimestres les plus solides depuis des années le 5 août, puis a vu ses actions chuter d’environ 6 % le lendemain. Le BPA ajusté s’est élevé à 1,02 $, bien au-dessus des 0,87 $ attendus à Wall Street, et la société a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année dans tous les domaines. Il s’avère que les investisseurs se souciaient davantage d’un chiffre faible que d’une pile de chiffres forts.
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L’histoire principale est ce que l’IA a fait aux dépenses de Block. En février dernier, l’entreprise avait réduit ses effectifs de 40 %, arguant que les outils d’IA rendaient les ingénieurs plus productifs et réduisaient les besoins en effectifs. Ce pari semble porter ses fruits : les modifications de code par ingénieur ont augmenté de 150 % depuis le début de l’année, et la direction considère l’efficacité qui en résulte comme une réduction durable plutôt que ponctuelle. La marge brute du deuxième trimestre a augmenté de 25 % sur un an, avec une marge d’exploitation ajustée atteignant un niveau record de 27 %.
Le reste de l’entreprise confirme l’efficacité de l’entreprise par une croissance réelle. Le volume brut des paiements de Square aux États-Unis a atteint son rythme le plus rapide depuis 2023, aidé par plus de 200 partenaires ISO actifs qui génèrent une croissance trimestrielle de plus de 150 % du nombre de nouveaux vendeurs de ce canal. Le bénéfice brut de Cash App a augmenté de 31 %, avec des prêts à la consommation en hausse de 59 % et un volume d’aide au commerce en hausse de 17 %. De nouveaux lancements tels que Cash App Tags, Cash App Mobile et la disponibilité générale du pré-achat Afterpay sur Cash App Card ajoutent de nouvelles raisons pour que les utilisateurs restent engagés, et la direction se prépare à étendre son programme Neighbourhoods, qui connecte les vendeurs Square aux clients Cash App, de manière plus agressive au cours du second semestre.
Le chiffre qui a effrayé les investisseurs concerne les transactions mensuelles actives de Cash App, qui n’ont augmenté que de 3 % sur un an en juin, soit une décélération par rapport au rythme du trimestre précédent. La direction ne prévoit désormais qu’une faible croissance des actifs à un chiffre pour l’ensemble de 2026. Il s’agit d’un ralentissement significatif pour ce qui a toujours été le moteur de croissance le plus éclatant de Block, et cela suggère que les paiements mobiles sont devenus plus compétitifs.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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