Le 7 août, AdvanSix (NYSE : ASIX) a annoncé un chiffre d’affaires de 421 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse d’environ 3 % par rapport à l’année précédente, tandis que l’EBITDA ajusté a chuté de 24 millions de dollars à 32 millions de dollars et que le BPA ajusté a chuté de 1,50 $ à 0,19 $. Derrière ces chiffres se cachent deux forces tirant dans des directions opposées : une hausse de 72 millions de dollars d’une année sur l’autre du coût des matières premières et une saison des engrais au cours de laquelle les agriculteurs ont dépensé moins que ce que l’entreprise prévoyait. Ce qui ressort, c’est la manière dont AdvanSix a réussi à se frayer un chemin malgré la hausse des coûts, même si le volume racontait une histoire plus difficile.
Affaire Bull : le pouvoir de tarification dépasse la hausse des coûts
La croissance des ventes de 3 % sur le trimestre s’est traduite par des prix favorables de 18 % contre une baisse des volumes de 15 %. Les prix répercutés des matières premières ont augmenté de 13 % à mesure que les coûts du benzène et du propylène ont grimpé, tandis que les prix basés sur le marché ont augmenté de 5 %, en grande partie en raison de la hausse des prix des nutriments végétaux liée aux coûts des intrants en soufre. Cette combinaison a entièrement compensé les 72 millions de dollars de vent contraire sur les matières premières pour le trimestre, et le swing a semblé encore plus marqué séquentiellement : un vent contraire de prix/coût net de 10 millions de dollars au premier trimestre s’est transformé en un vent arrière de 39 millions de dollars au deuxième. AdvanSix a également clôturé l’année complète des engrais à un niveau proche d’un record pour le volume national de sulfate d’ammonium granulaire, soutenu par les progrès vers un mélange de conversion de sulfate d’ammonium granulaire à 75 %, avec son programme de croissance soutenue générant des rendements supérieurs à 30 %.
Pour l’avenir, l’entreprise prévoit d’augmenter le volume de ses ventes d’ammoniac de 30 % en 2026 par rapport à l’année déjà record de 2025, et elle sollicite une subvention de l’USDA pour accroître davantage sa capacité d’ammoniac. La direction a également souligné une situation de flux de trésorerie plus solide au second semestre 2026, citant un taux d’exécution des dépenses en capital plus faible, des vents favorables au fonds de roulement issus du programme de pré-achat d’engrais du quatrième trimestre et des crédits d’impôt pour le captage du carbone au 45ème trimestre.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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