Eagle Capital Management, une société de gestion de placements, a publié sa lettre aux investisseurs du deuxième trimestre 2026. Une copie de la lettre peut être téléchargée ici. Au cours du trimestre, Eagle Capital Management a expliqué comment l’enthousiasme suscité par les dépenses en capital en matière d’IA a entraîné une forte croissance des bénéfices du S&P 500 tout en augmentant les risques liés aux valorisations élevées, à la demande concentrée et aux hypothèses d’investissement agressives. Eagle reste un fervent partisan de l’IA, mais préfère construire un portefeuille capable de fonctionner sur plusieurs résultats plutôt que de s’appuyer sur une seule prévision. La société estime que les bénéfices actuels peuvent surestimer les données économiques sous-jacentes, car les équipements semi-conducteurs sont dépréciés sur plusieurs années, tandis que la croissance des flux de trésorerie disponibles reste beaucoup plus faible. Il s’attend également à ce que la concurrence et les capacités supplémentaires des laboratoires d’IA, des hyperscalers et des semi-conducteurs finissent par créer des gagnants et des perdants. Cette dynamique encourage Eagle à recycler son capital vers des opportunités attrayantes en dehors des métiers de l’IA les plus fréquentés tout en maintenant une exposition sélective à des bénéficiaires de haute qualité. Le portefeuille se négocie avec une décote de 20 % sur le marché et une croissance plus rapide du BPA attendue. Veuillez consulter les cinq principaux titres de la stratégie pour connaître les sélections clés.
Dans sa lettre aux investisseurs du deuxième trimestre 2026, Eagle Capital Management a mis en avant Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT). Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT) est une société multinationale de logiciels qui développe et prend en charge des logiciels, des services, des appareils et des solutions, occupant des positions dominantes dans les domaines des logiciels, de l’infrastructure cloud, de l’IA générative et des jeux. Le 17 août 2026, Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT) a clôturé à 480,35 dollars par action, reflétant une capitalisation boursière de 3,57 billions de dollars. Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT) a enregistré un rendement sur un mois de 20,77 %, tandis que ses actions ont perdu 5,77 % au cours des 52 dernières semaines.
Eagle Capital Management a déclaré ce qui suit concernant Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT) dans sa lettre aux investisseurs du deuxième trimestre 2026 :
« Amazon Web Services (« AWS »), Microsoft Azure et Google Cloud Platform (« GCP ») sont des entreprises très rentables avec une forte croissance, des marges et des retours sur capital.
Les logiciels sont controversés en raison des craintes de perturbations provoquées par l’IA. L’IA facilite la création de logiciels et modifiera les flux de travail dans la façon dont ils sont utilisés. Nous pensons qu’il y aura une concurrence accrue et une plus grande séparation entre les gagnants et les perdants au cours des années à venir. Le secteur négocie, à juste titre, avec une prime de risque plus élevée, mais au sein du marché, les erreurs de valorisation sont nombreuses.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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