Le 10 août, Plug Power (NASDAQ :PLUG) a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, et les chiffres indiquaient qu’une entreprise comblait l’écart entre le redressement promis de longue date et la réalité. Le chiffre d’affaires a grimpé à 178 millions de dollars, la marge brute a presque atteint le seuil de rentabilité et la direction a relevé ses prévisions de croissance pour l’ensemble de l’année pour la deuxième fois cette année. Le PDG Jose Luis Crespo a présenté le trimestre comme une preuve que l’entreprise fonctionne bien, et les chiffres sous-jacents le confirment.
Le chiffre d’affaires a augmenté d’environ 9 % de manière séquentielle pour atteindre 178 millions de dollars, portant les ventes du premier semestre à 342 millions de dollars, en hausse de 11 % sur un an. La direction a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année à 15 % à 16 %, en hausse par rapport à la fourchette de 13 % à 15 % donnée le trimestre dernier, citant la visibilité sur une activité historiquement pondérée au second semestre. La manutention des matériaux s’est démarquée. Plug a déployé 1 670 unités GenDrive au cours du trimestre, soit plus du double des 39 unités déployées au deuxième trimestre de l’année dernière. Les revenus des services ont augmenté de 82 % d’une année sur l’autre pour atteindre 29,8 millions de dollars avec une marge de 27 %, et deux des plus grands clients de manutention de l’entreprise prévoient de rafraîchir plus de 20 000 unités GenDrive au cours des trois prochaines années, une base de revenus pluriannuelle déjà verrouillée.
Le segment des électrolyseurs a également ajouté de nouvelles victoires, notamment une commande de 50 MW liée à une décision d’investissement finale au Hunter Valley Hydrogen Hub en Australie, un projet britannique de 30 MW atteignant le FID et la sélection pour une étude d’alimentation de 275 MW au Québec. La direction a également souligné la réglementation européenne, y compris le projet de cadre espagnol sur les carburants renouvelables, comme moteur potentiel d’environ 10 GW de demande d’électrolyseurs d’ici 2030.
Cas baissier : les marges sont toujours sous l’eau, l’argent brûle toujours
Malgré les progrès, l’activité reste déficitaire dans tous les segments. La marge brute est toujours négative, à environ -0,9%, et le segment carburant, bien que amélioré à -48,8% contre -91% il y a un an, reste profondément déficitaire. Le BPA GAAP a représenté une perte de 0,14 $, alourdie par environ 104 millions de dollars de charges hors trésorerie d’évaluation à la valeur de marché liées à la dette convertible et aux bons de souscription. La baisse de 50 % d’une année sur l’autre des dépenses d’exploitation à 62 millions de dollars s’appuie fortement sur une récupération de 39,7 millions de dollars d’actifs précédemment dépréciés, y compris un gain de 37 millions de dollars provenant d’un différend contractuel avec un client réglé en juin, ce qui signifie que la base de coûts sous-jacente s’est moins améliorée que ce que le chiffre global l’implique. L’utilisation de trésorerie de 61 millions de dollars pour le trimestre, bien qu’en baisse de 58 % en séquentiel, représente toujours une consommation continue.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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