Par Yoruk Bahceli, Ben Welsh, Dhara Ranasinghe et Rocky Swift
LONDRES/NEW YORK/TOKYO, 20 août (Reuters) – La dette américaine a dépassé les 40 000 milliards de dollars pour la première fois, soulignant les pressions exercées sur les principales économies mondiales pour financer des demandes de dépenses toujours croissantes, allant du vieillissement de la population au changement climatique et à la défense.
Cette année, la guerre en Iran a ravivé les risques d’inflation, tandis que les dégâts provoqués par la météo de plus en plus instable en Europe exercent une pression supplémentaire sur les finances publiques.
Il n’est peut-être pas étonnant que les rendements du Trésor américain à 30 ans aient atteint leur plus haut niveau depuis 2007, incitant le gouvernement à prendre des mesures pour contenir la hausse des coûts d’emprunt. Les coûts d’emprunt japonais sont également proches de leurs plus hauts depuis trois décennies et même l’Allemagne – dont le fardeau de la dette est considérablement allégé – a vu ses rendements grimper à leurs plus hauts niveaux depuis 2011.
Un fardeau d’endettement élevé qui entraîne des coûts d’emprunt plus élevés risque de nuire au niveau de vie en limitant les dépenses et en plafonnant la croissance. La dette souveraine constitue la référence en matière de coûts d’emprunt pour les entreprises et d’autres prêts, y compris les prêts hypothécaires aux ménages.
Dans le pire des cas, un pays peut se heurter à un mur et avoir du mal à assurer le service de sa dette.
Ce tableau de bord en direct suit les principales mesures de la dette publique dans les économies avancées du Groupe des Sept (G7) :
Les rendements des obligations d’État du G7 ont bondi à la suite de la pandémie de COVID-19 et de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, alors que les banques centrales ont augmenté de manière agressive les taux d’intérêt pour maîtriser la flambée de l’inflation.
Les coûts d’emprunt élevés à long terme reflètent également le fait que les investisseurs souhaitent de meilleurs rendements pour compenser le risque lié à la détention de la dette.
Une augmentation des emprunts des « hyperscalers » de l’IA constitue une pression supplémentaire, car les acheteurs exigent des rendements plus élevés pour continuer à acheter le flot d’obligations qui frappe les marchés.
L’écart entre les rendements des obligations d’État à court et à long terme s’est fortement creusé, ce qui rend relativement plus coûteux les emprunts à long terme.
La pression est intensifiée par les préoccupations budgétaires, les banques centrales réduisant leurs détentions d’obligations et certains grands investisseurs traditionnels dans la dette à long terme, comme les assureurs et les fonds de pension, réduisant leurs achats du Japon vers la Grande-Bretagne.
Pour atténuer cet impact, de nombreux gouvernements ont commencé à vendre des obligations à plus courte échéance. Mais c’est aussi risqué car ils doivent rembourser ou refinancer la dette plus tôt, de sorte que toute hausse des rendements se répercute plus rapidement sur les coûts d’intérêt.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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