David Einhorn vient de placer un gros pari sur PayPal (PYPL). Le légendaire gestionnaire de hedge funds a ajouté une nouvelle participation dans les actions PYPL au cours du deuxième trimestre, ce qui a rapidement attiré l’attention des investisseurs.
Einhorn n’est pas un investisseur ordinaire. Il est connu pour repérer la valeur là où les autres ne voient que des problèmes. Sa société, DME Capital Management, a acheté 1,42 million d’actions de PayPal au cours du deuxième trimestre, d’une valeur de 61,5 millions de dollars au 30 juin. Il s’agit d’un sérieux vote de confiance.
Alors, pourquoi Einhorn aime-t-il PayPal en ce moment ? Le titre a été mis à rude épreuve, en baisse de plus de 70 % par rapport à son sommet de 2021. Mais l’entreprise opère un redressement. Les bénéfices dépassent les estimations, les flux de trésorerie disponibles augmentent et un rachat potentiel se prépare même.
Einhorn semble penser qu’il manque quelque chose au marché. Voyons ce que cela pourrait être.
L’action PYPL s’est rétablie, mais reste bien en dessous de son sommet
Les actions PayPal ont connu une évolution difficile à long terme. Le titre reste environ 79 % en dessous de son sommet de 2021, bien que la situation se soit améliorée plus récemment.
Les actions sont en hausse d’environ 5 % depuis le début de l’année (YTD) en 2026, tandis que le gain sur trois mois est proche de 39 %. Toutefois, au cours des 12 derniers mois, PayPal reste en baisse d’environ 9 %.
Le récent rebond fait suite à la publication des résultats du deuxième trimestre et à l’amélioration des attentes concernant le redressement de l’entreprise. Dans le même temps, la concurrence de sociétés telles que Stripe et Block (XYZ), ainsi que les inquiétudes concernant la croissance et les dépenses d’investissement, ont continué de peser sur la confiance.
La valorisation rend la décision d’Einhorn intéressante
L’action PayPal se négocie à environ 11,7 fois les bénéfices, ce qui est inférieur à la médiane du secteur des services financiers, qui est d’environ 14 fois. Son multiple actuel est également bien inférieur à son ratio cours/bénéfice (P/E) moyen sur cinq ans d’environ 30 fois, tandis que le ratio P/E/croissance est d’environ 1,5 fois.
Cela ne signifie pas nécessairement que PayPal est une bonne affaire.
Pour Einhorn, l’opportunité n’obligera peut-être pas PayPal à revenir à sa valorisation précédente. Même une réévaluation modérée pourrait générer un potentiel de hausse significatif si les bénéfices et les flux de trésorerie continuent de s’améliorer.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
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