Les actions de Daqo New Energy Corp. (NYSE : DQ) ont terminé en hausse de 6,6 % à 14,98 $ le 20 août après que le producteur de polysilicium a publié des résultats du deuxième trimestre qui reflètent la tension centrale dans son dossier d’investissement. Daqo dispose de ressources financières substantielles, mais ses conditions économiques de vente actuelles restent insoutenables.
Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a augmenté à 62,7 millions de dollars contre 26,7 millions de dollars séquentiellement, le volume des ventes de polysilicium ayant atteint 15 190 tonnes métriques. Cependant, le prix de vente moyen de Daqo est tombé à 4,04 dollars le kilogramme, contre un coût de production moyen en espèces de 4,57 dollars et un coût de production total moyen de 5,95 dollars.
Au prix de vente moyen du trimestre, le revenu par kilogramme est resté inférieur aux deux mesures du coût de production moyen. Daqo New Energy Corp. (NYSE : DQ) a par conséquent enregistré une perte brute de 82,7 millions de dollars et une marge brute négative de 132 %.
La marge s’est améliorée par rapport au chiffre négatif de 521,5 % au premier trimestre, principalement parce que les provisions pour dépréciation des stocks ont diminué à 55,7 millions de dollars contre 98,9 millions de dollars. L’EBITDA non-GAAP défini par la société s’est également amélioré, passant de 83,1 millions de dollars à un montant négatif de 29,3 millions de dollars. Les pertes se sont atténuées, mais l’activité n’a pas atteint un point d’inflexion opérationnel.
Daqo New Energy Corp. (NYSE : DQ) a terminé le mois de juin avec un total de liquidités et d’autres actifs facilement convertibles définis par l’entreprise, au niveau consolidé, de 1,92 milliard de dollars. Le total comprend la trésorerie, les placements à court terme, les billets de banque à recevoir, les placements détenus jusqu’à leur échéance et les dépôts à terme. La totalité du montant n’est pas affectée ou entièrement imputable aux détenteurs d’ADS, mais la société n’a également déclaré aucune dette.
Cette situation financière donne à Daqo New Energy Corp. (NYSE : DQ) la possibilité d’ajuster son utilisation, de gérer ses stocks et d’attendre que des concurrents plus faibles quittent le marché. La société a fonctionné à environ 57 % de sa capacité nominale au cours du trimestre, démontrant sa capacité à réduire sa production dans des conditions de marché défavorables.
Une reprise des prix du polysilicium pourrait produire un levier d’exploitation substantiel. Daqo a réduit le coût moyen de production en espèces à 4,57 dollars par kilogramme, contre 5,12 dollars un an plus tôt. Si la discipline industrielle chinoise, la rationalisation des capacités ou une demande solaire plus forte font monter les prix au-dessus des coûts de production, les marges pourraient s’améliorer rapidement.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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