Le 28 août, Affirm Holdings (NASDAQ : AFRM) a donné aux investisseurs deux signaux très différents dans le même souffle. La société acheter maintenant, payer plus tard a publié un quatrième trimestre fiscal qui a dépassé les chiffres de Wall Street, mais le PDG Max Levchin a profité de l’occasion pour signaler quelque chose de moins confortable : les prix de l’essence pèsent sur les acheteurs mêmes qui sont à l’origine de cette croissance. Le titre a à peine évolué suite à l’actualité, laissant le marché déterminer quelle histoire compte le plus.
Il était difficile de contester les chiffres des gros titres. Le chiffre d’affaires a augmenté de 33% à 1,17 milliard de dollars pour le trimestre clos le 30 juin, dépassant les 1,11 milliards de dollars attendus par les analystes, tandis que le volume brut des marchandises a grimpé de 36% à 14,1 milliards de dollars contre une estimation de 13,39 milliards de dollars. Le bénéfice d’exploitation ajusté a atteint 353 millions de dollars, soit une marge de 30 %, et la marge opérationnelle GAAP a augmenté de six points de pourcentage pour atteindre 12,6 %. Pour l’ensemble de l’exercice financier, le GMV a atteint 50,2 milliards de dollars, contre 36,7 milliards de dollars, pour un chiffre d’affaires de 4,26 milliards de dollars.
La base d’utilisateurs a également continué à s’élargir. Les consommateurs actifs ont augmenté de 21 % pour atteindre 27,8 millions, et les transactions par consommateur actif ont augmenté de 20 % pour atteindre 7,0, tandis que le nombre d’utilisateurs actifs de la carte Affirm a plus que doublé pour atteindre 5,2 millions. Le nouveau président Michael Linford, qui a pris ses fonctions le jeudi 27 août après près de deux ans en tant que directeur de l’exploitation, a qualifié cela de onzième trimestre consécutif de croissance du GMV supérieure à 30 %. La qualité du crédit a résisté à cette croissance, le taux de défaut de paiement à 30 jours s’améliorant à 2,5 %, contre 2,7 % à 2,8 % au cours des trois trimestres précédents, ce que Giuliano Bologna de Compass Point a qualifié de preuve de « performance de crédit résiliente ». Affirm a également approfondi son partenariat avec Shopify, en étendant Shop Pay Installments en Australie après l’expansion au Royaume-Uni de l’année dernière, ce qui fait partie de ce que Linford a décrit comme Shopify « nous attirant vers un nouveau marché » en tant que partenaire et actionnaire. James Friedman de Susquehanna a relevé son objectif de cours de 105 dollars à 110 dollars, qualifiant les prévisions pour l’exercice 2027 d' »exceptionnellement solides ».
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