Le 4 août, les dirigeants d’Archer-Daniels-Midland (NYSE : ADM) ont déclaré aux investisseurs lors d’une conférence téléphonique sur les résultats que la société augmenterait la capacité de quatre usines de broyage de graines oléagineuses aux États-Unis, une augmentation d’environ 100 millions de dollars dans une entreprise qui vient d’enregistrer son meilleur trimestre depuis des années. Les usines sont situées à Francfort, dans l’Indiana ; Deerfield, Missouri ; Lincoln, Nebraska ; et Spiritwood, dans le Dakota du Nord, la dernière coentreprise avec Marathon Petroleum. Ensemble, les améliorations devraient ajouter environ 700 000 tonnes de capacité de concassage d’ici 2028 ou 2029, et six sites supplémentaires ont déjà été signalés pour une éventuelle croissance future.
Le PDG Juan Luciano a présenté les projets comme un moyen peu coûteux d’augmenter la production, estimant le coût à environ un quart de ce qu’exigerait une toute nouvelle installation. Ce calcul est important car ADM vient de publier un bénéfice par action ajusté de 1,84 $ pour le deuxième trimestre, bien supérieur aux 1,44 $ attendus par les analystes, et a relevé ses prévisions de BPA ajusté pour l’ensemble de l’année 2026 à une fourchette de 5,15 $ à 5,60 $, contre 4,15 $ à 4,70 $ auparavant. Le bénéfice d’exploitation du segment des services agricoles et des graines oléagineuses, le plus important d’ADM, a bondi de 129 % d’une année sur l’autre pour atteindre 867 millions de dollars, le seul sous-segment de concassage ayant augmenté de 330 millions de dollars alors que les volumes de graines oléagineuses ont grimpé d’environ 5 %.
La société a désormais identifié 10 usines de transformation de soja aux États-Unis pour une expansion potentielle au total, et Luciano a déclaré que le principal acheteur, la Chine, semble sur la bonne voie pour respecter son engagement d’acheter 25 millions de tonnes de soja américain cette année. La nutrition, longtemps à la traîne, a également augmenté de 51 %, à 172 millions de dollars, grâce à la force des saveurs. Malgré cela, Luciano a décrit l’expansion écrasante comme une « approche progressive pour permettre des sorties », un langage qui suggère que la direction veut une marge de recul si l’environnement actuel ne tient pas. Les projets devraient s’inscrire dans la fourchette de dépenses en capital existante d’ADM pour 2026, comprise entre 1,3 et 1,5 milliard de dollars, à la suite de l’agrandissement de deux usines brésiliennes l’année dernière et d’une extension achevée cette année à Uberlandia.
La force derrière ces chiffres repose en grande partie sur des conditions qu’ADM ne contrôle pas. Les obligations finalisées en matière de volumes d’énergies renouvelables pour 2026 et 2027 dans le cadre de la norme américaine sur les carburants renouvelables, fixées seulement en mars dernier, font une grande partie du travail derrière des marges écrasantes, parallèlement aux prix de l’énergie qui ont grimpé après la guerre en Iran. Environ 100 millions de dollars des bénéfices des services agricoles et des oléagineux provenaient d’impacts nets positifs de la valeur de marché et du timing, des gains liés aux fluctuations des prix des matières premières plutôt qu’à l’activité sous-jacente.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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