Outre le commerce de l’intelligence artificielle, les investisseurs sont obsédés par toutes les nouvelles macroéconomiques qui font la une des journaux. Et il est difficile de trouver un événement ces dernières semaines qui ait retenu l’attention du marché, comme le fait que les États-Unis ont dépassé les 40 000 milliards de dollars de dette fédérale brute. À tous égards, il s’agit d’un chiffre absolument ahurissant.
Le solde de la dette a augmenté de 377 % au cours des deux dernières décennies. Et cela représente actuellement 123 % du PIB total du pays. Le Congressional Budget Office estime que ce montant continuera de grimper, pour atteindre 64 000 milliards de dollars d’ici 2036.
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Les États-Unis possèdent l’économie la plus grande et la plus avancée au monde, tirée par la domination du secteur technologique. Il contrôle la monnaie de réserve mondiale, le dollar. Et elle possède les marchés de capitaux les plus solides et les plus liquides. Ces caractéristiques avantageuses confortent l’argument selon lequel la nation peut continuer à emprunter indéfiniment.
Bien entendu, cela ne peut continuer que tant que les acheteurs de bons du Trésor sont convaincus qu’ils seront remboursés. Jusqu’à présent, cela n’a pas posé de problème. Et les choses qui semblent insoutenables peuvent durer beaucoup plus longtemps que prévu.
Il est logique que le gouvernement se lance dans des mesures de relance en période de récession ou d’autres chocs négatifs. C’est précisément ce qui s’est produit lors de la crise financière mondiale de la fin des années 2000, et pour contribuer à relancer l’économie lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé. Le gouvernement intervient pour faire fonctionner les choses.
Ce qui est intéressant de constater, cependant, c’est que le fardeau de la dette n’a cessé d’augmenter même si l’économie repose sur des bases solides. Au cours des 10 premiers mois de l’exercice 2026, le département du Trésor a enregistré un déficit de 1 800 milliards de dollars, soit 10 % de plus qu’au cours de la même période de l’exercice précédent. Les États-Unis dépensent davantage en intérêts qu’en défense nationale.
Quoi qu’en disent les politiciens, le gouvernement n’est ni capable ni disposé à réduire les dépenses. Il suffit de regarder l’initiative DOGE (Department of Government Efficiency), qui a été de toute façon un échec.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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