Les résultats de l’enquête européenne sur le financement à effet de levier du premier semestre 2026 de LCD indiquent un marché qui s’attend à une grande stabilité des fondamentaux du crédit, même si le sentiment reste partagé quant aux risques macroéconomiques les plus susceptibles de façonner la performance au cours des six prochains mois.
Avec 60 % des voix, les personnes interrogées s’attendent à ce que l’indice Morningstar European Leveraged Loan (ELLI) surperforme l’indice Morningstar LSTA US Leveraged Loan au cours des six prochains mois.
Lors du sondage de fin d’année 2025 – réalisé avant que la réduction massive du risque logiciel ne s’installe – les personnes interrogées s’attendaient généralement à ce que l’indice de référence américain surperforme l’Europe, ce qui a été le cas au premier trimestre. Cependant, alors que les craintes liées à l’IA s’emparaient des marchés, l’indice américain, à forte composante logicielle, a enregistré un rendement cumulatif de 1,32 % fin juin, contre 1,82 % pour l’indice européen.
Les personnes interrogées privilégient fortement le risque à taux variable par rapport aux obligations à haut rendement pour le second semestre, 80 % d’entre elles s’attendant à ce que les prêts surperforment le haut rendement. Cette préférence intervient alors que les marchés restent incertains quant à l’évolution future des baisses de taux des banques centrales, conservant intact l’avantage de portage des coupons flottants offert par les prêts.
En ce qui concerne les prix, une nette majorité des personnes interrogées (80 %) s’attendent à ce que les spreads de crédit européens restent globalement inchangés au cours des six prochains mois, les 20 % restants s’attendant à un élargissement modéré. Notamment, aucun répondant n’a prévu un élargissement significatif ou un resserrement (qu’il soit modéré ou significatif), ce qui indique une attente de stabilité des spreads aux niveaux actuels plutôt qu’une nouvelle compression ou une réévaluation sans risque.
Outre les coûts de financement, les structures de rachat devraient rester stables au cours du second semestre, la majorité des personnes interrogées ne prévoyant aucun changement dans les multiples de levier ou les apports en fonds propres.
Couverture hebdomadaire des prêts, obligations, crédits privés américains et européens, etc.
[…] La suite de l’article est à lire sur Yahoo Finance via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Source : Yahoo Finance — Lire l’article original
À propos de l'auteur
