Cet article a été initialement publié sur ETFTrends.com.
Les actions à petite et moyenne capitalisation dépasseront les actions à grande capitalisation en 2026, et un gestionnaire de portefeuille affirme que ce changement a de la marge.
Jodi Love, gestionnaire de portefeuille principal de l’ETF T. Rowe Price Small-Mid Cap (TMSL), a déclaré sur l’ETF IQ de Bloomberg que le leadership dans les mégacapitalisations étroites et l’IA a été le moteur de ces dernières années. Mais elle a dit que 2026 serait différent. L’indice de référence des petites capitalisations est en hausse d’environ 20 % depuis le début de l’année, contre un gain d’un peu moins de 10 % pour les indices des grandes capitalisations.
Cette rotation fait suite à 10 trimestres consécutifs de baisse des estimations de bénéfices pour les sociétés à petite et moyenne capitalisation. La tendance s’est inversée au premier trimestre de cette année, a déclaré Love, et les estimations consensuelles indiquent désormais une accélération de la croissance des bénéfices jusqu’à la fin de 2026 et jusqu’en 2027.
Ces gains partent d’une remise. Les actions de petites et moyennes capitalisations se négocient entre 20 et 35 % en dessous des indices des grandes capitalisations, a déclaré Love, laissant plus de marge de croissance à partir d’une base de valorisation plus faible.
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Plutôt que de courir après les valeurs technologiques à grande capitalisation dans le secteur de l’IA, Love a déclaré que son fonds favorise les entreprises « pioches et pelles » qui bénéficient des dépenses en capital des grandes technologies. Ses principales surpondérations sont les valeurs industrielles, financières et de santé, y compris l’aérospatiale et la défense, les banques régionales et la biotechnologie.
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a comparé les petites capitalisations au basket-ball universitaire, où les meilleurs espoirs passent souvent directement chez les pros au lieu de rester chez les mineurs.
Love a repoussé l’idée selon laquelle le marché des petites capitalisations manque de sociétés fortes. Elle a souligné les titres sortis de l’indice Russell 2500, notamment SanDisk Corp. (SNDK), Ciena Corp. (CIEN) et Fabrinet (FN). Elle a déclaré que le fonds avait identifié ces noms très tôt et les avait vendus via le processus de rachat de l’ETF pour verrouiller les gains.
Certains noms sortent plutôt via des acquisitions. Love a souligné une participation biotechnologique que Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) a rachetée quelques semaines plus tôt. Cette holding, Crinetics Pharmaceuticals Inc. (CRNX), a accepté le 6 juillet un rachat de 10 milliards de dollars auprès de Vertex.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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