L’année au cours de laquelle les entreprises technologiques ont exploité les marchés de la dette pour alimenter leurs ambitions en matière d’IA est loin d’être terminée, et l’émission de dette dépasse déjà les projections de Wall Street, à cinq mois de la fin de 2026.
Aperçu rapide : les chiffres entourant l’émission de dette en 2026 sont époustouflants.
Dans une nouvelle note de recherche publiée mercredi par Amanda Lynam, stratège de Goldman Sachs, elle estime que 489 milliards de dollars de dette liée à l’IA ont été émis cette année. C’est déjà plus que l’estimation de Goldman de 322 milliards de dollars pour la part de cette dette arrivée sur le marché l’année dernière.
Environ 40 % de l’offre de dette liée à l’IA de cette année a été émise directement par des hyperscalers. Le financement des centres de données et d’autres éléments de l’écosystème technologique ont également contribué.
Cette année, Amazon (AMZN) a levé environ 53 milliards de dollars de dettes, dont 37 milliards de dollars d’obligations américaines et plus de 16 milliards de dollars d’obligations libellées en euros.
Alphabet (GOOG, GOOGL) a émis environ 20 milliards de dollars d’obligations. Oracle (ORCL) a levé environ 25 milliards de dollars pour financer son expansion agressive de l’IA.
Meta (META) a également largement exploité les marchés de la dette, à la suite de son offre d’obligations d’environ 30 milliards de dollars à la fin de l’année dernière avec un financement supplémentaire lié à des projets d’infrastructure d’IA.
« Nous prévoyons qu’une gamme de marchés de financement sera finalement nécessaire pour satisfaire les besoins de financement pluriannuels liés au développement de l’IA », a expliqué Lynam. « Cela inclut diverses parties des marchés du crédit syndiqué (investment grade, haut rendement, prêts), les marchés privés (en particulier les infrastructures), les nouvelles structures de coentreprises de type « financement de projet » et divers marchés obligataires régionaux (dans toutes les devises). Par exemple, nous estimons que près de 200 milliards de dollars de transactions de centres de données ont été conclues sur les marchés privés – dans toutes les catégories – depuis début 2025. «
Une étude de cas d’AlphaSpace : on peut soutenir que nulle part ailleurs le boom de l’émission de dettes par l’IA n’a autant remodelé le bilan technologique que chez Oracle (ORCL). Le géant technologique du milliardaire Larry Ellison a terminé son récent exercice financier avec 149 milliards de dollars de dette à long terme, en forte hausse par rapport aux 96 milliards de dollars de l’exercice précédent, selon les données de Yahoo Finance AlphaSpace. La société a terminé son exercice avec 31,3 milliards de dollars de liquidités totales.
L’endettement croissant de la société est l’une des raisons pour lesquelles le titre s’est effondré de plus de 50 % à partir du 2 juin.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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