Micron Technology (MU) a une nouvelle fois rappelé à Wall Street pourquoi elle reste l’un des plus grands bénéficiaires du boom de l’intelligence artificielle (IA). Après que des inquiétudes ont émergé quant au fait que le nouveau modèle d’IA chinois à pondération ouverte, Kimi K3, pourrait réduire les dépenses en infrastructures d’IA, Bank of America est parvenue à la conclusion opposée.
Plus tôt cette semaine, la société a réitéré sa note « Acheter » et son objectif de cours de 1 550 $ sur l’action Micron, arguant que des modèles d’IA plus efficaces pourraient en fait entraîner une demande considérablement plus élevée de mémoire à large bande passante (HBM), de DDR5 et de stockage NAND. La banque estime qu’il y a un potentiel de hausse d’environ 65 % par rapport aux niveaux actuels. BofA estime que Micron pourrait être l’un des plus grands gagnants à long terme de la prochaine phase du boom de l’IA.
BofA estime également que l’IA ouverte pourrait élargir considérablement le marché adressable de Micron en transférant la propriété de l’infrastructure au-delà d’une poignée d’hyperscalers vers des milliers d’entreprises exécutant des modèles d’IA sur leur propre matériel.
Malgré son énorme rallye de 736 % au cours de l’année écoulée, Micron se négocie toujours à une valorisation qui semble raisonnable par rapport à celle de nombreux pairs du secteur des semi-conducteurs.
L’action MU se négocie à environ 21,5 fois les bénéfices courants et à seulement 13,1 fois les bénéfices prévisionnels, bien en dessous des moyennes plus larges des semi-conducteurs. Les investisseurs semblent rester prudents car la mémoire est traditionnellement une activité cyclique, mais la demande actuelle tirée par l’IA et l’offre limitée suggèrent que ce cycle pourrait s’avérer plus fort que les précédents.
Si Micron continue de générer des bénéfices records tout en maintenant des dépenses d’investissement disciplinées, la valorisation actuelle pourrait encore laisser place à une hausse supplémentaire.
Les puces mémoire ont toujours été l’un des domaines les plus cycliques de l’industrie des semi-conducteurs. Contrairement aux processeurs, les produits DRAM et NAND sont en grande partie des produits de base, ce qui signifie que l’offre et la demande déterminent généralement les prix.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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