SINGAPOUR/HONG KONG, 27 juillet (Reuters) – Les investisseurs devraient se demander si Shein peut justifier la valorisation de 40 à 50 milliards de dollars qu’elle recherche pour son introduction en bourse à Hong Kong, après qu’un prospectus déposé dimanche a montré un ralentissement de la croissance et une forte baisse de la rentabilité.
Les revenus ont augmenté de 8 % pour atteindre 41,8 milliards de dollars en 2025, mais le bénéfice net a chuté de 39 % à 2,06 milliards de dollars. Au premier trimestre de cette année, le détaillant de mode rapide a enregistré une perte de 99 millions de dollars, selon le dossier.
Bien que la perte trimestrielle reflète en partie une charge de juste valeur de 328 millions de dollars sur les actions privilégiées convertibles rachetables à la suite d’un changement comptable, le ralentissement de la croissance des revenus et la faiblesse des bénéfices de base soulignent les défis croissants de la société.
« Les investisseurs institutionnels du HKEX (Bourse de Hong Kong) se concentreront sur la marge opérationnelle de 2,9% », a déclaré Winston Ma, directeur exécutif du Global Public Investment Funds Forum et ancien directeur général de China Investment Corporation.
« Les investisseurs réévalueront le prix de Shein, passant d’une pure plate-forme technologique d’hyper-croissance à un acteur physique de la vente au détail et de la logistique naviguant dans un commerce mondial à forte friction. »
Ce rétrécissement de la marge renforce les inquiétudes selon lesquelles l’essor rapide de Shein se heurte à des obstacles liés à des coûts commerciaux plus élevés, à une surveillance réglementaire accrue et à une concurrence accrue dans le commerce électronique mondial.
La société a déclaré que la suppression de l’exemption de minimis aux États-Unis avait nui à la croissance des ventes, augmenté les dépenses et qu’elle « recherchait un large éventail d’options, notamment une augmentation des prix aux États-Unis ». pour compenser une partie de l’augmentation des coûts.
La nouvelle taxe européenne sur les importations de faible valeur pose un autre défi : Shein a déclaré qu’il était possible que les tendances dans l’UE soient « généralement conformes ou supérieures à l’impact observé » aux États-Unis.
Les difficultés rencontrées par Shein en Europe pourraient conduire à une moindre intensité concurrentielle sur le segment de valeur du marché, ce qui pourrait être positif pour les détaillants de mode Primark, propriété d’Associated British Foods, et H&M, a déclaré Citi dans une note.
Le prospectus montre que la valorisation de Shein est passée de 98,2 milliards de dollars après une levée de fonds en 2022 à 64 milliards de dollars après une autre levée de fonds en 2024.
[…] La suite de l’article est à lire sur Yahoo Finance via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
Source : Yahoo Finance — Lire l’article original
À propos de l'auteur
