Il est étonnant de voir à quel point la ligne de flux de trésorerie disponible a signifié des choses très différentes pour les investisseurs d’Apple (AAPL) et d’Oracle (ORCL) cette année.
Appelez cela un rappel Investing 101 : l’argent liquide est roi.
Aperçu rapide : alors que les investisseurs technologiques se concentrent sur les investissements, les flux de trésorerie disponibles sont devenus un moteur majeur du cours des actions cette année.
Dernier exemple en date : Alphabet (GOOGL) a annoncé son premier trimestre de flux de trésorerie disponible négatif, et le titre a été martelé la semaine dernière après ses bénéfices. Le flux de trésorerie disponible pourrait rester négatif pour Alphabet à court terme, sur la base des prévisions de son appel aux résultats.
Quant à Apple, elle a généré environ 129 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible sur 12 mois. D’un autre côté, Oracle a enregistré une sortie de fonds de 24 milliards de dollars. Ce n’est pas qu’Apple n’investisse pas dans l’IA, mais le modèle économique d’Oracle l’oblige à prendre des décisions financières plus importantes. Dans ce cas, ces fluctuations sont financées par de nouvelles dettes.
Zoom avant : les actions Oracle sont désormais en baisse de 52 % depuis le 2 juin, selon les données Yahoo Finance AlphaSpace. Cela porte la baisse du cours de l’action d’Oracle à 40 % depuis le début de l’année, contre un gain de 8 % pour le S&P 500 (^GSPC).
Les données d’AlphaSpace montrent que l’action d’Oracle se négocie à son plus bas ratio cours/bénéfice à terme depuis plus de quatre ans, soit 14,2 fois. Le ratio P/E à terme actuel du S&P 500 est d’environ 20 fois.
La performance impressionnante d’Apple cette année dans les graphiques boursiers a permis de multiplier son P/E prévisionnel par 35, bien que la société ait fait ses adieux à son PDG de longue date, Tim Cook, et soit restée largement en dehors des discussions sur l’IA.
Conclusion : ne vous attendez pas à ce que la fortune de ces deux géants de la technologie change de si tôt. Apple devrait conserver un flux de trésorerie disponible positif dans un avenir prévisible, tandis qu’Oracle ne montre aucune indication selon laquelle il est prêt à réduire ses investissements pour apaiser les actionnaires inquiets.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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