De l'élan au chaos : les « protecteurs de la plongée » coréens se réunissent alors que l'effet de levier se déroule et sème le chaos « L'effet de levier va dans les deux sens… » C'est une leçon que beaucoup apprennent de manière douloureuse alors que l'armée qui a apprécié la montée en puissance de l'escalier roulant est…
C’est une leçon que beaucoup apprennent douloureusement alors que l’armée qui a profité de la montée en puissance de l’escalier roulant dénonce maintenant la chute de l’ascenseur… et l’exemple emblématique de cette douleur est la Corée.
Suite à l’inquiétude suscitée par la nouvelle concurrence chinoise et aux résultats décevants de SK Hynix du jour au lendemain, le marché boursier coréen a plongé de 44 % par rapport à ses records de juin (mais reste toujours en hausse de 27 % depuis le début de l’année)…
L’indice Kospi a glissé jusqu’à 12,6 %, déclenchant un coupe-circuit pour une deuxième journée consécutive. La jauge est en bonne voie pour une perte mensuelle record d’environ 35 %. https://t.co/PmULRxoa1Y
Comme le rapporte Bloomberg, la Corée du Sud tiendra une réunion d’urgence mercredi soir pour discuter de la situation du marché après une déroute boursière qui a effacé des milliards de dollars des avoirs des investisseurs. La réunion, organisée par le ministre des Finances Koo Yun Cheol, réunira toutes les plus hautes autorités financières du pays, à partir de 18 heures. heure locale, selon le législateur Yoo Dong-soo.
Les hauts responsables de l’administration ont été confrontés mercredi à plusieurs séries de questions de la part des législateurs au Parlement du pays.
Les législateurs ont lié cette déroute en partie au déploiement par la Corée du Sud de produits à effet de levier à action unique en mai.
Comme le rapporte CNBC, le ministre des Finances de la Corée du Sud s’est excusé mercredi après que les investisseurs particuliers aient accumulé de lourdes pertes dues aux paris à effet de levier sur les actions, suite aux changements de règles plus tôt cette année.
L’introduction, le 27 mai, des Exchange Traded Funds à action unique a vu les investisseurs particuliers coréens affluer avec des achats nets de 14 000 milliards de wons (9,7 milliards de dollars), contre environ 2 000 milliards de wons pour les investisseurs étrangers, selon KB Financial Group.
Mais le boom des échanges spéculatifs qui a contribué à alimenter l’un des marchés boursiers les plus dynamiques au monde a conduit les investisseurs à subir de lourdes pertes, l’indice coréen Kospi ayant connu une forte correction, entraînée par un repli des stocks de puces.
« Nous avons déjà mis en place un ensemble de mesures, mais si cela s’avère nécessaire, nous introduirons des mesures supplémentaires pour aider à normaliser le marché », a déclaré Koo aux législateurs mercredi.
Le FT rapporte que la Banque d’Angleterre enquête sur la croissance rapide de l’exposition aux actions asiatiques parmi les banques d’investissement opérant à Londres, alors que les responsables cherchent à éviter une accumulation de paris très concentrés sur quelques sociétés liées à l’IA.
L’Autorité de régulation prudentielle de la BoE, qui supervise les banques britanniques, a lancé un examen des opérations de courtage de premier ordre des prêteurs à Londres pour vérifier s’ils prennent des expositions trop concentrées sur les actions asiatiques, selon des sources informées de cette décision.
Lorsque la BoE estime que les prime brokers prennent des risques excessifs, ses superviseurs peuvent augmenter le montant des actifs liquides qu’ils sont tenus de détenir pour les aider à survivre à une éventuelle vente massive du marché ou à l’effondrement d’un gros client.
…ce qui constituerait un nouvel événement de désendettement forcé pour les investisseurs coréens et asiatiques sur les marchés d’actions.
Du côté potentiellement positif, Alvin So de Goldman Sachs – qui suit le marché coréen des ETF à effet de levier comme un faucon – note qu’une grande partie de l’exposition aux ETF coréens à effet de levier a déjà été dénouée…
En intégrant l’évolution des prix d’aujourd’hui, les actifs sous gestion des ETF à effet de levier axés sur la Corée ont chuté à 15 à 16 milliards de dollars américains (~ 70 % cotés sur le marché national), ce qui équivaut à environ 1,5 % du flottant coréen sur la base d’une exposition à effet de levier.
Il s’agit d’une baisse de plus de 70 % par rapport au sommet de 53 milliards de dollars américains (3,2 % du flottant) du 22 juin.
Sur la même période, les actions coréennes ont chuté de 40 %.
Nous avons également commencé à observer des sorties nettes de ces produits au cours des deux dernières semaines (-2 milliards de dollars, hier), malgré +8 à 9 milliards de dollars d’entrées de type buy-the-dip entre le 22 juin et le 15 juillet.
« Le désendettement et les ventes massives en Corée ont de plus en plus pris leur propre ampleur », a déclaré Rajeev De Mello, gestionnaire de portefeuille macro mondial chez Gama Asset Management.
« Les inquiétudes concernant un optimisme excessif autour de l’IA ont initialement déclenché la correction des actions de semi-conducteurs, mais la dernière accélération à la baisse semble moins motivée par les fondamentaux que par le positionnement, les ventes forcées et la psychologie des investisseurs. »
Pour en revenir au carnage, à moins que le marché ne rebondisse de manière significative au cours des deux prochains jours de bourse, le KOSPI s’apprête à connaître son pire mois de tous les temps.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Source : ZeroHedge — Lire l’article original
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