Cinq mois de fermeture du détroit d’Ormuz n’ont pas fait grimper les prix du pétrole à 150 ou 200 dollars le baril, comme de nombreux analystes l’avaient prévenu en mars.
Même si plus de 10 % de l’offre mondiale de pétrole brut a soudainement disparu du marché, le pétrole n’a pas atteint des niveaux record. Les prix du pétrole brut ne sont même pas restés durablement au-dessus de 100 dollars le baril.
Trois facteurs clés ont empêché les prix du pétrole d’atteindre des sommets jamais vus auparavant. Premièrement, les gouvernements ont commencé à exploiter leurs réserves stratégiques, notamment dans le cadre de la libération de stocks de 400 millions de barils coordonnée par l’AIE, pour compenser le milliard de barils de brut qui n’ont jamais réussi à sortir du Golfe au cours des trois premiers mois du conflit. Ensuite, l’Asie a réduit sa consommation en prenant des mesures d’économie de carburant et en réduisant le débit des raffineries.
Le crash des importations chinoises de brut a maintenu les prix plafonnés
On peut dire que la plus grande réserve dont dispose le marché est le comportement de la Chine en matière d’importation de pétrole brut. Le plus grand importateur mondial de pétrole brut avait accumulé environ 1,4 milliard de barils de brut dans ses stocks commerciaux et stratégiques avant la guerre en Iran. Cet énorme coussin lui a permis de réduire considérablement ses importations lorsque le détroit d’Ormuz a été fermé et que les prix ont grimpé.
Acheteuse toujours opportuniste, la Chine s’est retirée du marché au comptant au milieu de la crise du Moyen-Orient, et en réduisant cette demande d’importation, Pékin a compensé à lui seul une partie de l’offre perdue.
Le marché semble avoir sous-estimé la capacité de la Chine à être aussi flexible dans ses importations de pétrole brut qu’à réduire ses achats jusqu’à 40 % en juin par rapport aux niveaux d’avant-guerre.
En outre, pendant la crise, la Chine a également connu une utilisation croissante des véhicules électriques, un passage massif au charbon et une part croissante de la production d’électricité à partir de sources d’énergie renouvelables.
La politique chinoise d’importation de brut des derniers mois, certainement influencée par les autorités, a réussi à maintenir les prix internationaux du pétrole brut à un niveau plafonné, car environ 4 millions de barils par jour (b/j) de brut n’ont pas eu à parvenir aux raffineurs chinois au cours des trois derniers mois.
Fin 2025, la Chine détenait le plus grand stock de pétrole au monde, soit 1,397 milliard de barils, selon les estimations de l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis. C’est plus que les stocks stratégiques combinés des États-Unis, du Japon, de l’Europe de l’OCDE, de l’Arabie saoudite, de la Corée du Sud, de l’Iran, des Émirats arabes unis (EAU) et de l’Inde, les pays suivants sur la liste des principaux détenteurs mondiaux de réserves stratégiques de pétrole.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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