Le marché a réagi avec prudence aujourd’hui à l’introduction en bourse d’un milliard de dollars de Jersey Mike’s, que Blackstone a cotée après seulement 18 mois environ de détention.
L’action de la chaîne de sandwichs, négociée à la Bourse de New York sous le symbole JMKE, a ouvert en baisse de 8,7 % par rapport à son prix d’offre de 23 $ et a clôturé à 21,63 $, en baisse de près de 6 %. Le prix de l’offre de 23 $ valorise la société de Manasquan, dans le New Jersey, à environ 7,3 milliards de dollars.
Le prix de l’introduction en bourse hier se situe au milieu de la fourchette recherchée par les banquiers de Morgan Stanley, Jefferies Financial Group et JPMorgan Chase & Co.
La transaction a compressé une séquence familière de capital-investissement en un an et demi : acheter une franchise en pleine croissance, ajouter de la dette, effectuer des distributions aux propriétaires, préparer l’entreprise aux marchés publics et commencer à vendre l’investissement sans abandonner le contrôle.
Les détenteurs existants représentaient environ 68 % des actions vendues dans le cadre de l’offre, Blackstone et Abu Dhabi Investment Authority étant en tête de la vente. Jersey Mike’s a vendu environ 13,8 millions d’actions et s’attend à un produit net d’environ 301 millions de dollars, dont la majeure partie sera utilisée pour rembourser la dette. Blackstone conservera environ les deux tiers des droits de vote de la société.
Les espoirs étaient grands quant aux débuts sur le marché public de Jersey Mike’s, qui exploite plus de 3 300 sites et a généré environ 4,2 milliards de dollars de ventes à l’échelle du système en 2025.
L’entreprise a augmenté les ventes de ses restaurants établis de 7 % par an en moyenne et a ouvert de nouveaux restaurants à un rythme annuel à deux chiffres. Son restaurant moyen génère environ 1,36 million de dollars de ventes annuelles, soit plus du double des ventes de Subway, selon les données de la société d’études de marché Technomic.
« Une telle croissance est incroyablement difficile dans le secteur de la restauration, où les coûts de changement de consommateur sont effectivement nuls et les barrières à l’entrée sont faibles », a déclaré Ari Felhandler, analyste chez Morningstar.
« Une introduction en bourse réussie ici annoncerait au marché que les cotations aux États-Unis ne se limitent pas aux sociétés d’IA », a déclaré Matt Kennedy, stratège de Renaissance Capital, ajoutant qu’une introduction en bourse réussie donnerait le bon ton aux cotations attendues des entreprises axées sur le consommateur, Inspire Brands et Panera.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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