Le positionnement des investisseurs mondiaux continue de refléter des perspectives généralement positives, même si la force sous-jacente se concentre de plus en plus sur un nombre plus restreint de marchés et de secteurs, selon les stratèges de Citi.
La banque a déclaré que l’activité récente du marché suggère que les investisseurs restent globalement constructifs, mais les divergences entre les régions et les classes d’actifs indiquent que les risques commencent à s’accumuler sous la surface.
Le positionnement américain reste positif mais la technologie fait face à des pressions
Aux États-Unis, les investisseurs ont continué d’accroître leur exposition au S&P 500 au cours de la semaine dernière, malgré la faiblesse généralisée du marché.
Selon Citi, les flux entrants ont été stimulés par une combinaison de nouvelles positions longues et de couvertures de positions courtes.
Les actions technologiques et les actions à petite capitalisation ont toutefois brossé un tableau différent, le Nasdaq et le Russell 2000 ayant enregistré un plus grand nombre de nouvelles positions courtes que de nouvelles transactions longues.
« Le positionnement reste légèrement haussier sur les grandes capitalisations ; toutefois, les positions longues sur le Nasdaq restent largement en perte, laissant les risques à la baisse élevés », ont déclaré les stratèges.
Citi a identifié l’Europe comme l’une des régions les plus aptes à améliorer le positionnement des investisseurs.
La banque a souligné l’augmentation des expositions longues et la possibilité de couvertures courtes supplémentaires, en particulier sur le FTSE, où « pratiquement tous les shorts en perte » pourraient alimenter de nouveaux gains si la reprise actuelle se poursuit.
Le positionnement sur l’Euro Stoxx 50 s’est également renforcé, inversant la faiblesse observée ces dernières semaines.
Pendant ce temps, les valeurs bancaires européennes ont maintenu un positionnement constamment haussier, avec peu de changement au cours de la semaine.
Le DAX allemand s’est imposé comme le marché européen le plus faible, le positionnement des investisseurs continuant de se détériorer.
En Asie, le positionnement des investisseurs est resté inégal.
L’indice chinois A50 et le Hang Seng de Hong Kong ont bénéficié d’une couverture continue des ventes à découvert, tandis que le positionnement a continué de s’affaiblir sur le KOSPI de la Corée du Sud et le Nikkei du Japon.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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