Voilà pour l’idée selon laquelle les droits de douane nuiraient à la productivité et à l’industrie manufacturière des États-Unis.
La reprise du secteur manufacturier américain alimentée par les tarifs douaniers est là
Voilà pour l’idée selon laquelle les droits de douane nuiraient à la productivité et à l’industrie manufacturière des États-Unis.
Depuis le retour de Donald Trump à la Maison Blanche et surtout depuis l’annonce des tarifs douaniers le jour de la Libération, la presse économique rapporte que l’industrie manufacturière américaine est en difficulté sous les tarifs douaniers du président Trump. Pire encore : on a souvent affirmé que le secteur manufacturier était en difficulté à cause des droits de douane. Le Wall Street Journal a déclaré que le secteur manufacturier était « en retrait ». L’Associated Press a déclaré que les droits de douane « nuisaient aux fabricants américains au lieu de les aider ». Reuters a rapporté que les droits d’importation avaient nui au secteur manufacturier.
Il n’y a qu’un seul problème : rien de tout cela ne se produit. Si les droits de douane nuisent à l’industrie manufacturière américaine, quelqu’un a oublié de le dire aux usines.
Le ministère du Travail a annoncé jeudi que la production manufacturière avait augmenté à un taux annuel de 4,6 pour cent au deuxième trimestre. Les heures travaillées ont augmenté de 2,6 pour cent. La productivité, qui mesure la production horaire, a augmenté de 1,9 pour cent.
Il s’agit là d’une forme étrange de déclin industriel : les usines produisent davantage, utilisent davantage de main-d’œuvre et deviennent en même temps plus efficaces.
C’est à peu près le contraire de ce que prétendent les anti-tarifaires depuis des années. Ils ont insisté, sans preuve, sur le fait que les tarifs douaniers augmenteraient les coûts des intrants et auraient des effets anticoncurrentiels qui encourageraient l’inefficacité. Confrontés à des coûts de production plus élevés, les fabricants se retireraient de la production. Même si les droits de douane augmentaient la production intérieure, cela se ferait au prix d’une baisse de productivité.
Ah bien. Cela avait peut-être du sens sur un tableau blanc ou dans une salle de séminaire. La réalité a décidé de donner la note d’échec à la revendication antitarif.
Le secteur manufacturier a décliné sous Biden, relancé sous Trump
Le revirement depuis la fin de l’administration Biden est dramatique. La production manufacturière a chuté à un taux annuel de 2,3 pour cent au troisième trimestre 2024 et de 2,1 pour cent au quatrième. Les heures travaillées ont diminué au cours des deux trimestres. La productivité a chuté au troisième trimestre et est restée stable au quatrième.
Ce n’est pas vraiment censé arriver. Si vos heures travaillées diminuent, la productivité devrait augmenter à moins que la production ne diminue plus rapidement. Mais la production diminuait si rapidement qu’elle compensait la baisse des heures, ce qui entraînait une baisse de la productivité. Cela arrive – statistiquement, environ 13 % du temps – mais c’est toujours une mauvaise nouvelle.
Depuis lors, la production manufacturière et la productivité ont augmenté au cours de cinq trimestres sur six. Le quatrième trimestre de l’année dernière a été le seul revers – probablement lié aux retombées de la paralysie du gouvernement – et les pertes ont été rapidement récupérées.
Le redressement est particulièrement marqué dans le secteur des biens durables, la partie du secteur manufacturier la plus lourdement touchée par les droits de douane. La production de biens durables a augmenté à un taux annuel de 7,3% au deuxième trimestre. Les heures ont augmenté de 4,5 pour cent, la productivité a augmenté de 2,7 pour cent et les coûts unitaires de main-d’œuvre ont diminué de 1,6 pour cent.
Au cours des six trimestres écoulés depuis fin 2024, la production manufacturière durable réelle a augmenté de 6,2 %. La productivité a augmenté de 5,2 pour cent. Les heures de travail ont augmenté d’environ 1 pour cent.
C’est de cela que sont faits les rêves économiques. La productivité augmente souvent en période de ralentissement parce que les heures diminuent plus rapidement que la production. La production peut augmenter tandis que la productivité diminue. Les heures peuvent augmenter sans aucune amélioration de l’efficacité. Faire en sorte que les trois s’élèvent ensemble est la combinaison Boucle d’or – et les deux premiers trimestres de cette année marquent le premier événement consécutif depuis 2018.
Les chiffres à plus long terme rendent le changement encore plus frappant. La production manufacturière réelle de produits durables s’est établie presque au même niveau au cours des derniers mois de la présidence de Biden que lorsqu’il a pris ses fonctions quatre ans plus tôt. La productivité de l’industrie manufacturière durable n’a pratiquement pas progressé depuis 2010, puis s’est détériorée au cours des dernières années de Biden.
La production durable est désormais à son plus haut niveau depuis début 2019. La productivité a dépassé ses niveaux de 2010, 2015 et 2020 et est la plus élevée depuis 2018.
La théorie conventionnelle soutenait que les droits de douane augmenteraient les coûts des intrants, protégeraient les producteurs inefficaces et nuiraient à la productivité. Cette théorie ne tenait pas compte des conséquences de la concurrence prolongée des importations sur le système manufacturier national. Comme nous l’avons expliqué en juin, une étude récente publiée par le Bureau national de recherche économique a révélé que la perte de production entraînait des fermetures d’usines, une moindre utilisation des capacités, des bénéfices plus faibles, une réduction des investissements et une diminution de la recherche et du développement. L’invasion des importations a vidé le système qui produisait une croissance de la productivité.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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