American Tower Corporation (AMT), basée à Boston, dans le Massachusetts, est une FPI indépendante de premier plan qui possède, exploite et développe des biens immobiliers de communications multi-locataires avec un portefeuille de près de 149 000 sites de communications et une empreinte hautement interconnectée d’installations de centres de données aux États-Unis. Avec une capitalisation boursière de 80,4 milliards de dollars, la société loue des sites d’antennes sur des tours à locataires multiples pour un large éventail d’industries de communications sans fil, notamment les services de communications personnelles, de radiomessagerie et de téléphonie cellulaire.
Les actions de ce REIT de premier plan ont sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. L’AMT a diminué de 17,8 % au cours de cette période, tandis que l’indice plus large S&P 500 ($SPX) a augmenté de près de 22,4 %. En 2026, l’action AMT est en baisse de 1,7 %, contre une hausse de 13,3 % du SPX sur une base cumulée.
En réduisant le champ d’application, la sous-performance d’AMT est également apparente par rapport à l’ETF Pacer Data & Infrastructure Real Estate (SRVR). Le fonds négocié en bourse a légèrement gagné au cours de la dernière année. De plus, les gains de 11 % de l’ETF sur une base annuelle éclipsent les faibles pertes à un chiffre du titre sur la même période.
La sous-performance d’AMT s’explique principalement par la pression persistante des taux d’intérêt élevés, qui ont augmenté les coûts de refinancement et pesé lourdement sur les fiducies immobilières versant des dividendes dans l’ensemble du secteur. Sa croissance a encore ralenti à mesure que les principaux opérateurs de téléphonie mobile ont ralenti leurs dépenses d’investissement suite au déploiement initial du réseau 5G, parallèlement à une perte de clientèle continue due à la consolidation des opérateurs et à la restructuration du réseau.
Le 28 juillet, les actions AMT ont clôturé en hausse de 2,9 % après la publication de ses résultats du deuxième trimestre. Son FFO de 2,71 $ par action a répondu aux attentes de Wall Street. Le chiffre d’affaires de l’entreprise s’est élevé à 2,8 milliards de dollars, dépassant les prévisions de Wall Street de 2,7 milliards de dollars. AMT s’attend à ce que les FFO pour l’ensemble de l’année se situent entre 11 $ et 11,17 $ par action.
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