Fed Hawk Down Quelqu'un va vérifier la santé des faucons de la Fed. Le vent a été coupé sous leurs ailes. Le rapport sur l'inflation bénigne publié mercredi confirme les données antérieures suggérant qu'une hausse des taux n'est pas nécessaire.
Que quelqu’un aille vérifier la santé des faucons de la Fed. Le vent a été coupé sous leurs ailes.
Le rapport sur l’inflation bénigne publié mercredi confirme les données antérieures suggérant qu’une hausse des taux de la Réserve fédérale n’est pas nécessaire plus tard cette année.
L’indice des prix à la consommation a augmenté de 0,1 pour cent en juillet par rapport à juin. Cela fait suite à la baisse de 0,4% du mois précédent. Même si la hausse d’une année sur l’autre de l’IPC reste inconfortablement élevée à 3,4 pour cent, il s’agit du deuxième mois consécutif de baisse. Le taux annualisé sur trois mois n’est plus que de 0,5 pour cent. Même si l’indice des dépenses de consommation personnelle est inhabituellement plus élevé que l’IPC, cela indique que nous sommes actuellement en dessous de l’objectif d’inflation PCE de 2 % de la Fed.
L’IPC de base, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l’énergie, a augmenté de 0,2 pour cent pour le mois. Par rapport à l’année dernière, c’est une hausse de 2,4 pour cent. L’IPC de base annualisé sur trois mois est désormais de 1,6 pour cent.
Sur une base annualisée sur trois mois, l’IPC global est désormais le plus bas depuis juin 2020, lorsque les prix étaient en fait en baisse en raison des confinements liés à la pandémie. L’IPC de base annualisé sur trois mois est le plus bas depuis juillet 2024, soit juste avant que la Fed ne commence à réduire ses taux d’intérêt.
L’IPC médian a augmenté de 0,3 pour cent, selon la Banque fédérale de réserve de Cleveland. C’est un peu élevé, mais ce n’est pas alarmant. Par rapport à l’année dernière, il s’agit d’une hausse de 2,7 pour cent, et les chiffres des trois derniers mois s’annulent à 3 pour cent. La mesure moyenne réduite de 16 % de la Fed de Cleveland s’est établie à 0,2 % pour le mois et à 2,6 % pour l’année. Le chiffre annualisé sur trois mois n’est que de deux pour cent. Ceux-ci suggèrent que l’inflation sous-jacente ne menace pas d’éloigner les prix de l’objectif de la Fed.
Les données du marché du travail pèsent également contre une hausse. Le salaire horaire moyen n’a augmenté que de 0,05 pour cent en juillet, et le chiffre annualisé sur trois mois montre un rythme de progression de 2,3 pour cent. Cela est cohérent avec le fait d’atteindre l’objectif de la Fed, voire de le sous-atteindre. La baisse de la masse salariale indique également une faible pression inflationniste de la part du marché du travail.
Les attentes d’inflation des entreprises sont modérées. Les mesures de la Fed d’Atlanta montrent que les coûts unitaires devraient augmenter de 2,2 pour cent. Bien que ce chiffre soit supérieur à la moyenne d’avant la pandémie, la Fed était régulièrement en dessous de son objectif. Le numéro actuel est correct.
Les arguments des présidents bellicistes de la Fed semblent de plus en plus déplacés. Le principal motif d’inquiétude concernant l’inflation est que des chocs d’offre « ponctuels » répétés qui font augmenter l’inflation globale pourraient perturber les anticipations d’inflation. Cela ne semble pas s’être produit. Le taux médian attendu pour les cinq prochaines années est de 3 %, ce qui est historiquement conforme à l’objectif de la Fed. La mesure de l’inflation attendue par la Fed de Cleveland au cours des cinq prochaines années – basée sur des enquêtes, les rendements du Trésor et les prix des obligations protégées contre l’inflation – est de 2,4 %. Il n’y a donc aucun signe que cette peur devienne réalité.
Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland et l’une de celles qui ont plaidé en faveur d’une hausse lors de la dernière réunion, semblait confuse dans un récent article sur LinkedIn à propos de l’inflation dans son district :
Il n’y a aucune tension dans le mandat. La politique n’est pas restrictive. Et plus nous attendrons pour agir pour ramener l’inflation à notre objectif de 2 %, plus il sera difficile de la faire baisser et plus cela coûtera cher au peuple américain.
En cette sixième année d’inflation élevée, pour les habitants du Quatrième District, cela coûte déjà cher.
Même si ces points soulignent certainement les souffrances que l’inflation a infligées aux consommateurs, ils sont en réalité des signes de désinflation. Un restaurateur qui refuse une assurance signifie que ses revenus ne peuvent pas supporter les prix actuels. Le fabricant de l’Ohio ne peut pas répercuter la « flambée des coûts des intrants », ce qui signifie que la demande est insuffisante pour soutenir des prix plus élevés. Le gars qui ne peut pas acheter de glace à ses enfants ? Cela témoigne également d’une désinflation plutôt que d’une inflation.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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