Le 4 août, Hinge Health (NASDAQ : HNGE) a réalisé un trimestre qui a dépassé ses propres prévisions sur presque toutes les lignes, puis s’est retourné et a utilisé l’argent supplémentaire pour se frayer un chemin dans une toute nouvelle catégorie. Les revenus ont augmenté de 53 % d’une année sur l’autre, les marges ont augmenté d’environ 1 000 points de base et la société a quand même trouvé 105 millions de dollars pour acquérir une start-up de soins gastro-intestinaux. C’est le genre de trimestre qui soulève une question différente : une entreprise qui connaît déjà une croissance aussi rapide peut-elle continuer à ajouter de nouvelles conditions à sa plateforme sans se mettre à rude épreuve ?
Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 213 millions de dollars, en hausse de 53 % par rapport aux 139 millions de dollars de l’année précédente et bien au-dessus de la fourchette prévisionnelle de la société, comprise entre 200 et 202 millions de dollars. Les facturations calculées sur les 12 derniers mois ont atteint 862 millions de dollars, en hausse de 52 % par rapport aux 568 millions de dollars d’il y a un an, et le directeur financier James Budge a déclaré que ce gain était presque entièrement dû à un rendement plus élevé plutôt qu’à un plus grand nombre de vies ou à un prix plus élevé par membre. La marge brute a atteint 87 %, en hausse de plus de 400 points de base par rapport à 83 % au trimestre de l’année précédente, tandis que le bénéfice d’exploitation a plus que doublé pour atteindre 62 millions de dollars et que la marge opérationnelle est passée de 19 % à 29 %. Le flux de trésorerie disponible a triplé pour atteindre 100 millions de dollars, soit une marge de 47 %, finançant à la fois l’acquisition de Cylindre Health et une nouvelle autorisation de rachat de 300 millions de dollars approuvée par le conseil d’administration.
Le PDG Daniel Perez a conclu l’accord avec Cylindre, annoncé ce trimestre pour 105 millions de dollars en espèces, dans le cadre de l’entrée de l’entreprise dans les soins gastro-intestinaux, une maladie qui, selon lui, affecte un adulte américain sur quatre et génère 135 milliards de dollars de dépenses médicales annuelles. Cylindre compte près de 100 clients, 2 millions de vies couvertes et des partenariats avec deux des trois plus grands gestionnaires de prestations pharmaceutiques. Migraine, l’autre nouveau produit de la société lancé le trimestre dernier, a déjà signé plus de 450 clients couvrant plus de 5 millions de vies, et le président Jim Pursley a déclaré que plus de 10 plans de santé avaient activé le programme pour les clients sous contrats existants.
Tout n’est pas terminé au cours de ce trimestre. Cylindre Health devrait fermer plus tard dans le trimestre et contribuer seulement à 7 à 8 millions de dollars de revenus sur les quatre mois restants de 2026, Perez lui-même qualifiant GI de « contribution modeste » cette année et pointant vers un déploiement plus large en 2027. Cela signifie que le gain à court terme d’une acquisition de 105 millions de dollars repose presque entièrement sur le travail d’intégration qui, selon Perez, est toujours en cours.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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