"Génère un certain nombre de risques" : UBS met en garde contre les niveaux de stockage du gaz naturel allemand qui sont dangereusement inférieurs aux normes saisonnières. Dans le prolongement de notre note " L'hiver arrive : l'Europe fait face à une crise double du diesel et du gaz naturel " plus tôt ce mois-ci, qui s'est concentrée sur l'Europe alors que…
Faisant suite à notre note « L’hiver arrive : l’Europe fait face à une double crise du diesel et du gaz naturel » du début du mois, qui se concentrait sur l’Europe dans son ensemble, les analystes d’UBS se sont concentrés lundi matin sur les stocks de gaz naturel de l’Allemagne et ont averti que les niveaux étaient alarmants pour cette période de l’année, augmentant le risque de prix élevés et d’une nouvelle crise de l’offre si l’hémisphère Nord devait connaître un hiver rigoureux.
Simon Penn, macro-stratège d’UBS basé à Londres, a écrit plus tôt dans la journée que le stockage allemand de gaz naturel n’est plein qu’à 48 %, contre 65 % il y a un an et 75 % lors de la crise énergétique de 2022.
Nous pourrions même aller plus loin : les stocks sont désormais à leur plus bas niveau pour cette période de l’année depuis 17 ans.
L’économiste Felix Huefner estime que l’Allemagne atteindra 65 % en novembre, comparé à l’objectif du gouvernement de 80 % et à celui de l’UE de 90 %. Cela génère un certain nombre de risques.
Une hausse de la demande et donc des prix du gaz si l’Allemagne tente d’atteindre ses objectifs ; une pression accrue sur la situation budgétaire de l’Allemagne si le gouvernement doit utiliser le Trading Hub Europe (THE) pour reconstituer ses stocks ; des pressions ailleurs en Europe alors que la demande allemande évince les autres acheteurs nationaux ; Les installations de regazéification de l’Allemagne sont limitées, ce qui signifie que même si elle parvient à trouver un approvisionnement en GNL, elle ne pourra pas nécessairement le convertir en gaz stocké. Par conséquent, une pénurie de gaz pourrait de toute façon survenir à la fin de l’hiver.
La BCE estime qu’une augmentation de 10 % des prix de gros du gaz ajouterait 0,6 point de pourcentage à l’inflation globale de la zone euro. En outre, tout cela risque d’exercer une pression à la baisse sur le PIB allemand, déjà menacé par les conséquences du Rhin presque asséché. Il n’y a plus que 10 cm de profondeur navigable au point de pincement de Kaub – en février, elle était de 400 cm et il y a un an de 200 cm. Les barges de fret n’ont plus que 10 à 20 % de leur capacité pour rester à flot.
En revenant à notre note du 7 août « L’hiver arrive », nous avons averti que ce n’est pas seulement une crise mondiale du diesel qui empêche Samantha Dart de Goldman de dormir la nuit. NatGas est une autre préoccupation croissante.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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