La politique monétaire argentine révèle la perte de contrôle de l'Allemagne Soumis par Thomas Kolbe Javier Milei est un homme politique formé selon les principes de l'École autrichienne d'économie. Pour lui, la maxime forgée par Ludwig von Mises…
Javier Milei est un homme politique formé selon les principes de l’École autrichienne d’économie. Pour lui, la maxime inventée par Ludwig von Mises s’applique : l’inflation est toujours et partout un phénomène monétaire.
En d’autres termes : l’expansion artificielle de la masse monétaire entraîne une augmentation des prix – de différentes manières. Le crédit nouvellement créé et non garanti, tel qu’il est inhérent au système de monnaie fiduciaire, peut initialement se manifester par des prix d’actifs en fonction de la structure d’une économie, par exemple par une hausse du prix de l’or. Une fois que ce crédit devient efficace du côté de la demande, il peut entraîner une augmentation généralisée des prix des biens – et c’est alors que les consommateurs le ressentent dans leur portefeuille. À ce stade, la politique monétaire dans le système fiduciaire devient désagréable pour les consommateurs.
Nous avons vécu ce phénomène extenso lors des confinements liés au Covid. À l’époque, les gouvernements faisaient plaisir à leurs citoyens avec des « chèques Stimmy », de l’argent gratuit, livrés à leur porte. Nous avons en quelque sorte ressenti une réminiscence de la politique de l’époque de Weimar sous le chancelier Wilhelm Cuno. Pendant l’occupation française, il a appelé les citoyens de la région de la Ruhr à la grève générale et a tenté de les maintenir économiquement à flot grâce à des transferts monétaires. Le résultat est bien connu : la République de Weimar a sombré au milieu de vagues d’hyperinflation, de perte de confiance et d’échec systémique.
Il devrait incomber aux médias spécialisés et à la communauté universitaire des sciences économiques d’éduquer le public sur la relation fondamentale entre une politique monétaire expansionniste et la destruction du pouvoir d’achat.
Cela révélerait le camouflage de l’État autour des prétendus avantages d’une planification centrale financée par la dette. De nombreuses personnes pourraient perdre confiance dans le sédatif de l’aide sociale basé sur l’endettement. La démocratie ne pouvait qu’en bénéficier.
Retour au présent. Depuis que Milei a pris ses fonctions en décembre 2023, des évolutions remarquables ont eu lieu dans la politique monétaire et le mécanisme de crédit. La politique budgétaire stricte qui a produit un excédent primaire semble avoir freiné le développement de la masse monétaire, tout comme l’a fait la réduction massive de la main-d’œuvre du secteur public. La mesure standard de la masse monétaire, M2, qui, de manière très large, comprend les liquidités, les dépôts bancaires et les titres très liquides, est passée de 94 700 milliards de pesos lorsque Milei a pris ses fonctions à 84 500 milliards de pesos au deuxième trimestre de l’année en cours. La mesure plus large de la masse monétaire, M3, n’a que légèrement augmenté, passant de 163,2 à 164,2 billions de pesos.
En Argentine, une petite mais remarquable révolution monétaire a eu lieu. Le pays était fortement inflationniste depuis des décennies et poussait ses citoyens presque par nécessité vers le dollar américain pour se protéger contre un appareil d’État autoritaire. Les citoyens ont fui vers le meilleur des mondes mauvais – la monnaie de réserve mondiale du crédit fiduciaire – et se trouvent désormais dans une phase de transition. Conséquence du revirement monétaire : l’inflation s’est élevée à 211,4 pour cent en 2023, mais est tombée à 117,8 pour cent au cours de la première année du mandat de Milei, puis à 28 pour cent l’année dernière. Il fluctue encore autour de ce niveau.
Il s’agit d’un mandat clair pour le président de poursuivre sa politique de consolidation. Milei sait que la politique a aussi une dimension symbolique. Il présente donc déjà une curiosité politique : un projet de loi qui rendrait les hommes politiques personnellement responsables des déficits gouvernementaux et, dans les cas graves, suspendrait leurs salaires.
La lutte de Milei contre la dévalorisation monétaire est le fondement de sa politique économique. Du point de vue d’un économiste libertaire, cela a du sens : l’inflation bouleverse tout le mécanisme de calcul d’une économie de marché. La mauvaise allocation de ressources rares et la perte de confiance dans la capacité de payer des clients détruisent tout espoir de prospérité économique. Milei cherche donc, par sa politique de stabilité, avant tout à protéger le pouvoir d’achat de ses citoyens. Vous connaissez l’homme : celui qui, selon le chancelier allemand Friedrich Merz, piétine son propre peuple, essaie d’imposer à son peuple le bouclier protecteur d’une économie de marché qui fonctionne.
Une politique qui, en Allemagne, n’est désormais connue que par ouï-dire. Les souvenirs des histoires racontées par les grands-parents sur l’époque de Ludwig Erhard persistent encore. « La prospérité pour tous » était sa promesse, fondée sur l’économie sociale de marché, une monnaie stable et un État minimal qui laissait les affaires économiques aux professionnels, aux travailleurs qualifiés et aux entrepreneurs.
Javier Milei a réduit le budget de l’État de 27 à 30 pour cent durant son mandat. Alors que les hausses de prix ont ensuite évolué vers un canal désinflationniste, c’est-à-dire une tendance à la baisse des taux d’inflation, l’inflation en Allemagne continue d’augmenter. Officiellement, le taux d’inflation en Allemagne est d’environ 2,8 pour cent. Pourtant, tout le monde sait que l’État manipule la définition du panier de consommation utilisé pour calculer le niveau des prix, pour le dire avec prudence. L’argent se dévalorise beaucoup plus rapidement que ne le suggèrent les statistiques officielles.
L’inflation est un impôt caché, un transfert du créancier vers le plus gros débiteur, l’appareil d’État.
Quiconque achète des obligations d’État pour financer cette montagne de dettes doit être clair sur une chose : le coupon des obligations d’État allemandes à dix ans, à environ 3,2 pour cent, est complètement rongé par l’inflation. En fin de compte, l’État rembourse ses créanciers avec de l’argent dégradé.
Une politique budgétaire sérieuse en Allemagne devrait d’abord abandonner les projets qui ne sont plus compatibles avec la puissance économique du pays. D’une part, il faudrait tenir compte du fait que l’État-providence allemand devrait mettre un terme à ses efforts de recrutement à l’étranger. Compte tenu de l’explosion des coûts, la remigration est inévitable si l’on veut obtenir une aide rapide. Il en va de même pour l’implication de l’Allemagne dans la guerre en Ukraine, qui va encore une fois consommer des milliards de dollars en transferts cette année. Combinée à une aide au développement plus que discutable et largement intégrée au programme d’extraction des ONG, les contribuables allemands devraient être allégés de plus de 20 milliards d’euros par an dans ces deux seuls domaines.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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