Zai Lab Limited American Depositary Shares (NASDAQ : ZLAB) et argenx SE (NASDAQ : ARGX) ont annoncé le 17 août les premiers résultats positifs de leur étude de phase 3 ALKIVIA évaluant VYVGART Hytrulo chez des adultes atteints de myosite auto-immune. Dans la population combinée de myopathie nécrosante à médiation immunitaire (IMNM) et de dermatomyosite (DM), les patients traités par l’efgartigimod ont obtenu une amélioration statistiquement significative de 15,4 points du score d’amélioration totale (TIS) moyen par rapport au placebo à la semaine 52. Les améliorations ont été soutenues à partir de la semaine 4, même grâce à une diminution progressive des stéroïdes.
Dans l’IMNM, le critère d’évaluation principal a été atteint avec une amélioration de 14,8 points par rapport au placebo, tandis que le DM a montré un bénéfice similaire de 14,5 points, bien que la signification statistique ait été manquée dans cette plus petite cohorte. Le 17 août, William Blair a noté que les résultats avaient renforcé la confiance dans le parcours de Vyvgart dans DM, propulsant les actions d’ARGX en hausse de 15 % pour atteindre un niveau record. Le 18 août, RBC Capital a relevé son objectif de cours sur Argenx de 1 025 $ à 1 100 $, qualifiant les données IMNM de « slam dunk » et prévoyant une adoption commerciale rapide compte tenu des 20 000 patients américains.
Performance financière : échelle par rapport aux licences régionales
argenx SE (NASDAQ : ARGX) et Zai Lab Limited American Depositary Shares (NASDAQ : ZLAB) partagent le succès clinique grâce à un accord de licence exclusif couvrant la Grande Chine, mais leurs profils financiers restent très différents en termes d’échelle et de rentabilité. ARGX a enregistré des résultats à succès au deuxième trimestre 2026, portés par la forte dynamique mondiale de VYVGART, avec des ventes nettes de produits atteignant 1,516 milliard de dollars, en hausse de 60 % d’une année sur l’autre. Le bénéfice d’exploitation total a atteint 1,542 milliard de dollars, ce qui se traduit par un bénéfice d’exploitation de 494 millions de dollars et un bénéfice net de 472 millions de dollars. La société a également maintenu un bilan solide avec 5,2 milliards de dollars de liquidités et d’actifs financiers courants.
ZLAB, en revanche, continue de fonctionner comme un partenaire commercial en développement avec des besoins de trésorerie nettement plus élevés. Les revenus du deuxième trimestre 2026 ont totalisé 106,3 millions de dollars, en baisse de 3 % d’une année sur l’autre, tandis que les revenus nets des produits ont atteint 105,8 millions de dollars. L’augmentation des dépenses de R&D de 61,8 millions de dollars et des frais commerciaux et administratifs de 72,9 millions de dollars a contribué à une perte d’exploitation de 76,5 millions de dollars et à une perte nette de 50,8 millions de dollars. Zai Lab a terminé le trimestre avec 717,5 millions de dollars de liquidités et d’investissements à court terme, soulignant l’écart financier important entre les deux partenaires.
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