Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a indiqué qu’il était prêt à étendre le programme de rachat du département du Trésor alors que les rendements obligataires à long terme ont rebondi jeudi, un jour après avoir annoncé un doublement des achats cet automne.
Bessent a déclaré à CNBC que le programme de rachat de dette publique du Trésor pourrait dépasser les 4 milliards de dollars annoncés mercredi.
« Nous allons créer un marché dans ces domaines. Nous effectuons régulièrement des rachats, et nous allons augmenter la taille du rachat… cela pourrait atteindre plus de 4 milliards de dollars par émission », a déclaré Bessent.
Il a noté que le Trésor tentait de manifester son soutien au cours d’une séance de négociation généralement restreinte en août – en particulier pour le Trésor à 30 ans – à un moment où les émissions massives d’obligations d’entreprises faussent le marché, entre autres facteurs.
« Nous disposons d’une grande boîte à outils », a ajouté Bessent. « Cela montre en partie que nous pensons que les rendements ne reflètent pas les fondamentaux sous-jacents du conflit iranien. Nous passerons de l’autre côté. »
Le Trésor américain a annoncé mercredi des mesures visant à réduire les rendements des obligations d’État à long terme, affirmant qu’il « doublerait au moins » le montant des obligations du Trésor à 10, 20 et 30 ans qu’il rachète, de 2 à 4 milliards de dollars. L’opération débutera le 9 septembre et restera effective jusqu’au 4 novembre.
Toutefois, l’impact de cette annonce s’est avéré de courte durée. Les rendements à long terme se sont inversés jeudi matin, le Trésor à 10 ans grimpant au-dessus de 4,7%, en hausse par rapport au plus bas de mercredi d’environ 4,64%.
L’idée de rachats encore plus importants a été largement accueillie avec scepticisme.
« Un programme de rachat modérément plus important équivaut à une forme faible d’Opération Twist… qui en soi aura peu d’impact durable et pourrait se retourner contre lui s’il est considéré comme un signe d’inquiétude quant à la capacité de financer à long terme à un coût acceptable », a déclaré Krishna Guha, responsable de la stratégie de banque centrale d’Evercore ISI.
Les experts de Wall Street doutent encore que le Trésor puisse maintenir artificiellement les taux d’intérêt à un niveau durable. Ils se demandent également quelle quantité de poudre le secrétaire au Trésor est prêt à déployer pour contrecarrer la hausse des taux d’intérêt, alors que les forces fondamentales poussant les rendements à la hausse restent intactes.
Une confluence de pressions macroéconomiques est à l’origine de cette hausse : un déficit budgétaire croissant, une inflation supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, un dollar plus faible et une avalanche d’émissions d’obligations d’entreprises par les entreprises technologiques pour financer l’intelligence artificielle et l’expansion des centres de données.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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