Gap s'envole suite au remaniement du PDG d'Old Navy alors que Jefferies voit un "nouveau catalyseur" pour les actions Les actions du principal détaillant de vêtements américain Gap, dont les marques comprennent Old Navy, Banana Republic et d'autres, ont bondi le plus en 16 mois dans les échanges avant commercialisation après…
Les actions du grand détaillant américain de vêtements Gap, dont les marques incluent Old Navy, Banana Republic et d’autres, ont bondi le plus en 16 mois dans les échanges avant commercialisation après que la société a annoncé un bénéfice plus élevé que prévu et amélioré ses perspectives de bénéfices. La société a également nommé Michael Francis, vétéran du commerce de détail, au poste de prochain PDG d’Old Navy.
Francis a passé 26 ans chez Target, où il a contribué à l’élaboration de la stratégie « cheap chic » du détaillant, avant de conseiller Walmart sur ses opérations marketing. Il a rejoint Old Navy en mars en tant que directeur clientèle.
Ce remaniement de la direction intervient après que les ventes comparables d’Old Navy ont chuté de 4 % au dernier trimestre, soit le double de la baisse de 2 % attendue par les analystes suivis par Bloomberg. Le PDG de Gap, Richard Dickson, a blâmé les assortiments de robes, de shorts et de maillots de bain mal sélectionnés et mal sélectionnés, ainsi que le marketing qui n’a pas réussi à générer du trafic dans les magasins.
« Ce que nous n’avions pas prévu, c’est à quel point notre marketing ne parviendrait pas à générer du trafic », a déclaré Dickson aux analystes. « Nous ne sommes pas satisfaits de ce résultat. »
Gap a abaissé la limite supérieure de ses perspectives de ventes nettes pour 2026 et a réduit ses prévisions de ventes comparables pour Old Navy. Cependant, le détaillant a relevé ses prévisions de bénéfice par action pour l’ensemble de l’année après que la hausse des prix chez Gap et Banana Republic, ainsi que l’amélioration de l’efficacité opérationnelle, ont soutenu les marges.
Les actions ont bondi jusqu’à 15 % dans les échanges avant commercialisation suite aux annonces de résultats et de leadership. Si les gains se maintiennent jusqu’à la séance au comptant d’aujourd’hui, il s’agirait de la plus forte progression intrajournalière du titre depuis le 2 avril 2025.
Les actions se négocient dans une fourchette étroite depuis fin 2023, rebondissant entre un support proche de 20 $ et une résistance proche de 30 $. Depuis l’ère Dot-Com en 2000, le titre s’est largement négocié de manière latérale.
L’intérêt à découvert pour l’action s’élève à environ 12,6 %, ce qui équivaut à environ 29,9 millions d’actions vendues à découvert. Le nombre de jours à parcourir s’élève à environ 5,7.
Les données de Bloomberg montrent huit notes « Acheter », 12 notes « Neutre » et aucune note « Vendre ». L’objectif de cours moyen sur 12 mois de Wall Street est d’environ 27 $.
Corey Tarlowe, analyste chez Jefferies, a donné son premier point de vue sur les bénéfices :
La marque Gap continue de gagner ; Old Navy manqué mais des améliorations en cours
GAP a réalisé un deuxième trimestre mitigé, avec un bénéfice supérieur aux attentes malgré des ventes plus faibles que prévu. La marque Gap a continué de surperformer de manière significative (+10 % de comparaison), tandis que la baisse de 4 % d’Old Navy reflète des erreurs d’assortiment et de marketing qui, selon la direction, sont en grande partie à l’origine de cette situation. Les tendances encourageantes du mois d’août, des prévisions de BPA relevées pour l’exercice 26 (2,35 $ à 2,45 $), un allégement tarifaire progressif et une prochaine transition à la tête d’Old Navy pourraient soutenir des perspectives plus solides pour les deux premiers semestres. Augmenter le PT à 24 $.
1) La dynamique de la marque Gap reste exceptionnelle. Gap a enregistré une croissance des compositions de +10%, marquant son 11ème trimestre consécutif de compositions positives. La force est restée généralisée dans tous les départements, tandis que l’acquisition de clients, les gains de parts de marché et la baisse des remises soulignent la durabilité de la stratégie de revigoration.
2) Rentabilité surperformée. Malgré la pression exercée par ON, adj. GM a augmenté de 20 points de base à 41,4 %, tandis que la marge commerciale a augmenté de 80 points de base grâce à des prix plus élevés, des remises plus faibles et des efforts d’atténuation des droits de douane. Adj. La MO de 7,1 % a dépassé les attentes, démontrant une discipline continue en matière de coûts.
1) Old Navy a trébuché et Athleta reste un frein. Les ventes d’Old Navy (ON) ont diminué de 4 %, en raison de la faiblesse des catégories saisonnières féminines et d’un trafic plus faible. La direction a reconnu des problèmes liés à l’assortiment, aux prix et à l’exécution du marketing, ce qui a entraîné une réduction des attentes en matière de composition pour l’exercice 26, qui s’est stabilisée à 1 %. Les produits d’Athleta ont chuté de 12 %, la direction ayant maintenu une position prudente en matière de stocks tout en poursuivant ses efforts de redressement. Même si la rentabilité et la productivité des stocks se sont améliorées, une reprise significative des ventes reste difficile à atteindre.
1) La reprise d’Old Navy est le débat clé. Mgmt a cité une amélioration des tendances du mois d’août alors que les vents contraires sur les produits saisonniers se sont atténués et que le nouveau marketing d’automne a gagné du terrain. La force des secteurs du denim, des vêtements de sport, des pulls et des tricots, ainsi que des initiatives telles que Sport, Beauty et Fanatics, devraient soutenir une amélioration séquentielle au cours du deuxième semestre. L’annonce de Michael Francis comme prochain président-directeur général d’Old Navy introduit également un nouveau catalyseur pour aider à accélérer les améliorations au sein de la plus grande marque de l’entreprise.
2) Augmenter les perspectives de bénéfices. La direction a augmenté l’ajustement pour l’exercice 26. Guidage OM à 7,4 %-7,6 % et prévision de BPA à 2,35 $-2,45 $. L’allègement tarifaire progressif, la croissance continue des AUR, les économies de coûts et les rachats devraient soutenir la croissance des bénéfices jusqu’à la fin de l’année.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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