Intel Corp. (INTC) devrait publier ses résultats le jeudi 23 juillet, après la clôture du marché. Mais les investisseurs sont nerveux. En conséquence, INTC est bien loin de ses sommets et les primes des options de vente sont élevées. Les vendeurs à découvert peuvent obtenir un rendement sur un mois de 4,5 % à un prix d’exercice du put INTC inférieur de 15 %.
INTC a clôturé à 95,04 $, en baisse de 2,0 % le vendredi 17 juillet. Il est en baisse par rapport à 139,53 $ le 30 juin (-31,9 %) et à 140,94 $ le 22 juin (-32,6 %) au cours des deux dernières semaines.
Cela pourrait être dû au fait que certains investisseurs se méfient de la prochaine publication des résultats d’Intel. Les attentes tablent sur une baisse du bénéfice par action (BPA) à 22 cents (normalisé), en dessous du BPA de 0,29 $ du dernier trimestre, selon Seeking Alpha.
De plus, Intel continue de générer un flux de trésorerie disponible (FCF) ajusté négatif. Le marché souhaite que cela devienne positif, de préférence le plus tôt possible. Mais cela pourrait ne pas se produire au deuxième trimestre.
Par exemple, au dernier trimestre (T1), Intel n’a généré que 1,096 milliard de dollars de flux de trésorerie d’exploitation, mais disposait de 4,96 milliards de dollars d’investissements. Cela a entraîné un FCF ajusté négatif de 2,2 milliards de dollars. Cela représente une sortie de liquidités d’Intel – ce qui n’est pas ce que le marché souhaite voir.
La seule façon de renverser la situation est d’augmenter considérablement les revenus. Cela pourrait être possible au cours de l’année prochaine, compte tenu de l’énorme demande de puces Intel liée à la demande liée à l’IA et aux achats toujours croissants des hyperscalers.
En fait, la direction a déclaré au dernier trimestre qu’elle s’attend toujours à générer des ajustements positifs. FCF cette année, à l’exclusion d’une grande construction fabuleuse (même si je ne sais pas comment ils en tiendront compte).
Dans mes articles Barchart du 26 avril et du 23 juin, j’ai montré comment cela pouvait se produire. J’avais prévu un objectif de cours (PT) de 147 $ par action d’ici l’année prochaine. Ceci était basé sur les prévisions de revenus des analystes pour 2027 (65,45 milliards de dollars) et sur une marge FCF de 8,5 % (5,55 milliards de dollars FCF) et un rendement de 0,75 % FCF, soit une juste valeur marchande, ou JVM, de 740 milliards de dollars.
De plus, depuis lors, les analystes ont revu à la hausse leurs estimations de revenus. Désormais, l’estimation moyenne des revenus pour 2027 est de 66,17 milliards de dollars. Et pour 2026, ils prévoient 58,89 milliards de dollars. (Pour les 12 prochains mois (NTM), la moyenne est de 62,53 milliards de dollars.)
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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