Le 6 août, Casella Waste Systems (NASDAQ : CWST) a annoncé un chiffre d’affaires de 543,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre, en hausse de 16,9 % par rapport à l’année précédente, parallèlement à des prévisions qui ont été relevées pour le chiffre d’affaires et réduites pour le résultat net dans le même communiqué. L’EBITDA ajusté a bondi de 12,5 % à 123,2 millions de dollars, mais le bénéfice net GAAP a glissé de 27,6 % à 3,8 millions de dollars. Cette répartition entre les indicateurs que les investisseurs surveillent de près et les chiffres qui parviennent réellement aux actionnaires constitue l’histoire de ce trimestre.
Casella a réalisé cinq acquisitions en 2026 avec un chiffre d’affaires annualisé combiné d’environ 165 millions de dollars, et cette frénésie d’achat apparaît directement dans le chiffre d’affaires. Les revenus ont augmenté de 78,4 millions de dollars pour atteindre 543,7 millions de dollars pour le trimestre, la croissance provenant des acquisitions conclues au cours des périodes précédentes se répercutant sur les résultats de cette année, ainsi que la croissance des comptes nationaux dans le segment des solutions de ressources.
Le prix a également joué son rôle. Les prix des déchets solides pour le trimestre ont augmenté de 5,5 %, composé d’une croissance des prix de collecte de 5,8 % et d’une croissance des prix d’élimination de 4,7 %, tandis que les prix des déchets solides municipaux et des prix de construction et de démolition dans les décharges ont augmenté de 4,5 %. Les volumes de décharges ont augmenté dans le même temps, aidés à la fois par les ventes à des tiers et par les efforts d’internalisation, ce qui signifie que Casella a augmenté les prix sans renoncer au tonnage. Le bénéfice net ajusté a atteint 25,3 millions de dollars, en hausse de 4,6 %, et la trésorerie nette d’exploitation sur six mois a grimpé de 15,3 % à 161 millions de dollars, avec un flux de trésorerie disponible ajusté en hausse de 10,3 % à 78,1 millions de dollars.
La direction a réagi en augmentant ses prévisions de revenus pour l’année entière dans une fourchette de 2,09 milliards de dollars à 2,11 milliards de dollars, contre 2,06 milliards de dollars auparavant à 2,08 milliards de dollars, et a maintenu inchangés ses objectifs d’EBITDA ajusté, de flux de trésorerie d’exploitation et de flux de trésorerie disponible ajusté.
Le même trimestre qui a produit une croissance des revenus à deux chiffres a généré un résultat net en baisse. Le bénéfice net est tombé à 3,8 millions de dollars contre 5,2 millions de dollars un an plus tôt, soit une baisse de 27,6 %, en raison d’une dépréciation et d’un amortissement plus élevés liés à la croissance des acquisitions ainsi que de charges d’intérêts plus élevées. Le bénéfice d’exploitation n’a augmenté que de 3,6 % pour atteindre 20,0 millions de dollars, alors même que les revenus ont augmenté près de cinq fois plus vite, signe de la part de la croissance alimentée par les acquisitions qui est absorbée par les coûts de fonctionnement d’une plus grande entreprise.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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