Pendant des générations, faire face à une inflation galopante était aussi simple que d’acheter de l’or (GCQ26). Lorsque le pouvoir d’achat du papier-monnaie s’érode, le métal jaune est censé agir comme une réserve de valeur qui ne peut être dévalorisée.
Pourtant, alors que l’inflation persistante continue de peser sur l’économie mondiale cet été, l’or n’atteint pas de nouveaux sommets. Au lieu de cela, il est en train de disparaître.
Après avoir été haussé dans la panique jusqu’à atteindre un sommet historique proche de 5 600 dollars l’once plus tôt cette année, l’or au comptant a plongé de plus de 25 %, passant nettement sous le seuil psychologique de 4 000 dollars. Silver l’a suivi jusqu’à la trappe. Et qu’en est-il des actions aurifères ? Eh bien, je vais vous montrer la triste histoire ci-dessous.
Pour les investisseurs particuliers qui s’appuient sur d’anciennes règles macroéconomiques, cet effondrement semble totalement contre-intuitif. Mais si l’on examine les mécanismes des taux d’intérêt modernes et le comportement chaotique du marché boursier au quotidien, la raison pour laquelle l’inflation persistante écrase activement l’or devient limpide.
L’incapacité de l’or à couvrir l’inflation actuelle se résume à un concept fondamental : le coût d’opportunité.
Rappelons que l’or est un actif sans rendement. Elle ne verse aucun dividende, n’offre aucun coupon et ne génère aucun flux de trésorerie. Cela ne vous rapporte de l’argent que si quelqu’un d’autre accepte de payer un prix plus élevé demain. Pour le moment, cela ne se produit pas.
Lorsque l’inflation était associée à des taux d’intérêt proches de zéro en 2020 et 2021, détenir de l’or était une évidence car les « rendements réels » (le taux d’intérêt que vous gagnez moins l’inflation) étaient négatifs. Vous perdiez de l’argent en gardant des liquidités en banque, l’or était donc une cachette logique.
Le tableau technique est ce qui m’a incité à choisir d’abord l’or parmi une liste chargée de domaines de marché que je vois en baisse à partir d’ici. Parce que les graphiques sont ce qui me passionne. Il s’agit toujours d’une situation à haut risque, simplement parce que cette tendance à la baisse ne montre absolument aucun signe d’arrêt.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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