Archégos 2.0 ? Le fonds d'investisseurs Star AI cherche de l'argent frais après une mise à jour massive sur les paris à effet de levier (1000ET) : La connaissance de la situation a abandonné tous ses investissements publics, rapporte David Faber de CNBC à l'antenne, citant des personnes familières avec…
Mise à jour (1000ET) : Situational Awareness a abandonné tous ses investissements publics, rapporte David Faber de CNBC à l’antenne, citant des personnes familières avec la situation.
Faber rapporte que la liquidation a été réalisée « grâce à une énorme transaction ».
Environ les deux tiers des actifs sous gestion chez Situational Awareness étaient des actions publiques, qu’il possédait à la fois en position longue et en position courte, explique Faber.
Cela pourrait aider à expliquer l’offre de panique sur le Nasdaq ce matin, dans la mesure où les investisseurs pourraient croire que les conséquences de ce dénouement sont terminées…
… pensez-vous vraiment que Léopold était le seul « homme le plus intelligent de la pièce » qui utilisait TRS pour prendre massivement son élan ?
Ce fonds – Archegos – dirigé par le désormais tristement célèbre Bill Hwang – a utilisé des Total Return Swaps (TRS) pour construire des positions à effet de levier massives grâce à un capital de minimus (et plus particulièrement, sans que tout le monde sache combien il possède réellement car il s’agissait de swaps « hors bilan »).
Les principaux courtiers gagnaient leurs intérêts et Archegos faisait de la banque, Hwang était un génie, alors que les actions augmentaient grâce à leur propre cercle d’achat vertueux.
Mais ensuite, un jour de mars 2021, l’une de ses plus grandes actions (ViacomCBS) a soudainement beaucoup chuté parce que la société a vendu davantage d’actions.
Les banques ont demandé des garanties supplémentaires pour couvrir les pertes (qui étaient énormes en raison de l’effet de levier), mais Archegos n’avait pas les liquidités nécessaires (et elles avaient utilisé les TRS d’un certain nombre de courtiers – dont aucun n’était au courant – créant une crise systémique).
Les courtiers principaux ont été contraints de liquider les avoirs (le premier à vendre a gagné), et le résultat a été que l’escalade des actions s’est transformée en un ascenseur à la baisse (voir graphique ci-dessus) pour un certain nombre de noms qu’Archegos détenait.
Depuis, nous avons eu quelques frayeurs, mais en général, les banques ont amélioré leur processus de gestion des risques (un certain nombre de gestionnaires de risques ont été licenciés à cause d’Archegos).
Mais l’argent que les primes peuvent gagner grâce aux intérêts et à l’élan incessant de la bulle de l’IA est peut-être devenu trop important pour le manquer… surtout quand on sait que d’autres concurrents font « le truc ».
Il y a environ six semaines, nous avons sonné l’alarme : quelque chose se passait, car la flambée des coûts de financement suggérait que les banques offraient un effet de levier important…
Augmentation sans précédent des coûts de financement du S&P par les concessionnaires prêtant des contrats à terme et des swaps sur rendement total (rappelez-vous Archegos) aux clients institutionnels. Considérez-le comme les coûts de prêt pour les positions longues. pic.twitter.com/x9KQu4r9MK
Les dernières semaines ont été marquées par des dénouements spectaculaires d’un certain nombre de noms les plus prestigieux du secteur de l’IA (et par un effondrement total de l’élan)…
Mettez ces deux choses ensemble et nous avons senti une TRS-Cantrum.
Du jour au lendemain, nous avons peut-être trouvé le premier coupable pris dans ce piège surendetté.
Situational Awareness, un fonds spéculatif lancé par l’ancien employé d’OpenAI Leopold Aschenbrenner et qui gère environ 20 milliards de dollars, est à la recherche de nouveaux capitaux après avoir subi des pertes liées à la baisse des stocks d’IA, a rapporté le Financial Times.
Situational Awareness (SA) a déclaré dans une lettre aux investisseurs datée du 24 juillet décrivant ses performances semestrielles qu’elle n’avait « pas été à l’abri » des mouvements du marché, y compris en Asie, mais a ajouté que la dynamique avait créé des opportunités d’investissement, a rapporté le FT. Le fonds spéculatif a augmenté de 439 % sur une base nette cette année jusqu’à fin juin, indique le journal.
Le fonds a engagé les investisseurs et les prêteurs existants dans des discussions sur la levée de capitaux, selon le FT, qui cite des personnes non identifiées informées du sujet.
« PS. Parfois, nous signalons des opportunités qui semblent être un moment particulièrement propice pour ajouter des fonds, si vous en attendiez une », a-t-il déclaré dans la lettre aux investisseurs, consultée par le FT, qui a été envoyée ces derniers jours et offre la possibilité d’investir de nouveaux liquidités le 1er août.
Certains investisseurs se sont vu offrir la possibilité d’acheter des actifs de son portefeuille, ajoute le journal.
Les pourparlers ont été décrits comme ponctuels par l’une des personnes.
Comme le rapporte Bloomberg, certains des plus gros titres du fonds se sont effondrés ces dernières semaines.
Les actions de la plateforme cloud Nebius Group NV, axée sur l’IA, dans laquelle le fonds a divulgué une position de plusieurs milliards de dollars en mai, ont chuté de 48 % par rapport à leur sommet du mois dernier, effaçant environ 35 milliards de dollars de la valeur marchande de l’entreprise.
En mars, Situational a annoncé une position importante dans Sandisk Corp., en baisse de 56 % en un peu plus d’un mois, et une autre dans SharonAI Holdings Inc., en baisse d’une marge similaire depuis la mi-juin.
Regardez à nouveau le graphique PARA en haut – pompé et vidé par Archegos.
[…] La suite de l’article est à lire sur ZeroHedge via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
Source : ZeroHedge — Lire l’article original
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