En notant les trois noms porteurs du développement de l’IA aux prix actuels : Microsoft (NASDAQ : MSFT) à 502,03 $ est un achat, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE :TSM) à 421,97 $ est un achat et AMD (NASDAQ :AMD) à 467,42 $ est un achat.
Chacun occupe une couche différente de la pile d’IA : cloud hyperscale, fonderie de pointe et accélérateurs marchands. Leurs évaluations reflètent des hypothèses très différentes sur la manière dont le projet de construction se résoudra.
Le quatrième trimestre de l’exercice 26 de Microsoft a généré un chiffre d’affaires de 90,01 milliards de dollars, en hausse de 17,8 %, avec Azure en croissance de 43 % et dégageant pour la première fois 100 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel. Le RPO commercial de 678 milliards de dollars, en hausse de 84 %, en est la preuve : il s’agit de revenus futurs contractés avec une grande visibilité.
Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions de sièges payants, Satya Nadella notant que « la demande des clients continue de dépasser la capacité disponible ».
Avec un P/E de 28, Microsoft évolue conformément à sa fourchette historique bien qu’il possède la franchise hyperscale à la croissance la plus rapide de la planète. L’objectif du consensus des analystes se situe à 563,84 $ pour 57 analystes (54 achats, 3 conservations, 0 vente), ce qui implique une hausse significative à partir de maintenant.
Les cibles ne sont qu’un point de données parmi tant d’autres. Les actions sont en hausse de 5,11 % depuis le début de l’année, bien derrière la tendance d’AMD et de TSMC, c’est précisément pourquoi le rapport risque/récompense semble le plus net ici.
Agissez maintenant : l’analyste qui a appelé NVIDIA en 2010 vient de nommer ses 10 principales actions en matière d’IA – et Microsoft n’a pas réussi à se démarquer. Obtenez les noms GRATUITEMENT aujourd’hui.
Chaque accélérateur présenté dans cet article est fabriqué par TSMC. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre de l’exercice 26, de 40,20 milliards de dollars, a augmenté de 36 %, la marge brute est passée à 67,7 % et le bénéfice net a augmenté de 77,4 %. Les nœuds avancés (7 nm et moins) génèrent désormais 77 % des revenus des plaquettes, le 2 nm affichant sa première contribution commerciale de 3 %. La direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année à une croissance « légèrement supérieure à 40 % » en USD.
Avec un P/E de 37 et un P/E prévisionnel de 25, TSMC n’est pas bon marché, mais le bénéfice net augmente plus rapidement que les revenus, ce à quoi ressemble le pouvoir de fixation des prix.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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