En juillet, j’ai écrit un article intitulé « Bank of America prévient que l’Amérique a désormais deux économies ».
À l’époque, les analystes de la banque avaient constaté une fracture de plus en plus inconfortable au sein d’une économie américaine qui, par ailleurs, était résiliente.
La BofA a utilisé le terme populaire « reprise en forme de K » pour décrire la configuration, ou « reflation pour les ménages à revenus élevés, stagflation pour les ménages à faibles revenus ».
En termes simples, les ménages les plus riches continuent de bénéficier de bilans solides, de valeurs d’actifs élevées et d’un marché boursier solide. Dans le même temps, les Américains à faible revenu sont écrasés par des prix rigides, des coûts d’emprunt plus élevés et une pression énergétique.
Essentiellement, deux groupes vivant dans la même économie évoluent dans des directions opposées. Un bras se lève tandis que l’autre est sous contrainte.
De plus, cet écart était frappant. À un moment donné, les données internes de la BofA montraient que les dépenses des 1 % les plus riches avaient augmenté de 9 %, contre 5,5 % pour les ménages à faible revenu.
Cependant, un mois plus tard, quelque chose d’inattendu s’est produit.
Les dernières données sur la consommation de Bank of America montrent ce qu’elle appelle une « grande convergence », en particulier là où cela compte le plus pour les dépenses des ménages.
J’ai assisté au webinaire de BofA avec Aditya Bhave, responsable de l’économie américaine chez BofA Global Research, et David Tinsley, économiste principal au Bank of America Institute, sur l’état du consommateur américain, l’économie en forme de K et ce qui va suivre.
Ce que je retiens le plus de la réunion, c’est que quelque chose d’important a changé au sein de l’économie américaine à deux vitesses.
Au cours des 12 à 18 mois précédents, les données internes de la banque ont mis en évidence une forme en K familière, dans laquelle les ménages à revenus élevés dépensaient environ 1 à 2 points de pourcentage plus rapidement que les consommateurs à revenus moyens et faibles, mois après mois.
La croissance des dépenses des ménages à revenus faibles, moyens et élevés a évolué au même rythme, les dépenses discrétionnaires convergeant à près de 5 % d’une année sur l’autre. Comme l’a dit Tinsley, « Il y a eu une fermeture du K dans ces données, n’ayez aucun doute. »
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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