The best-kept secret in the U.S. economy right now is that we're experiencing a manufacturing renaissance.
Les emplois dans les usines de biens durables augmentent à un rythme rapide pour la première fois depuis des années
Le secret le mieux gardé de l’économie américaine à l’heure actuelle est que nous vivons une renaissance du secteur manufacturier.
La fabrication de biens durables a créé 18 000 emplois en juillet, son meilleur mois de l’année. Au cours des trois mois jusqu’en juillet, les effectifs du secteur des biens durables ont augmenté de 44 000. Les véhicules automobiles et leurs pièces représentaient 7 900 de la hausse de juillet. Les machines ont ajouté 2 600 emplois, les produits métalliques 2 500 et les ordinateurs et appareils électroniques 2 900, dont 1 700 dans le secteur des semi-conducteurs.
Au cours des quatre premiers mois de l’année, les biens durables ont créé 28 000 emplois, soit une moyenne de 7 000 par mois. Mai, juin et juillet ont créé 44 000 emplois, soit une moyenne de près de 15 000. Le rythme des embauches a plus que doublé.
La masse salariale des biens durables a désormais augmenté chaque mois de 2026, créant 72 000 emplois et une moyenne supérieure à 10 000 par mois. Il s’agit de la première série de sept gains mensuels consécutifs depuis la séquence qui s’est terminée en janvier 2023. L’emploi d’une année sur l’autre est devenu positif en juin et s’est élargi à 35 000 en juillet, les premiers chiffres positifs après 30 mois consécutifs de baisse.
Une véritable sécheresse a pris fin. Avant juillet, le dernier gain de trois mois de cette ampleur s’est produit au cours de la période se terminant en décembre 2022. Les 42 rapports mensuels suivants se sont succédés sans autre période de trois mois solide.
Le mauvais vieux temps de George Bush et le choc chinois
Certes, cette période est loin d’être aussi longue que la sécheresse de l’emploi dans le secteur manufacturier qui a duré de juillet 2000 à mai 2010, à la seule exception de quelques bons mois au milieu de 2004. La période a couvert la présidence de George W. Bush et l’ascendant des républicains mondialistes, la récession de 2001, le grand choc chinois, les guerres infructueuses et prolongées en Irak et en Afghanistan, la bulle immobilière et la crise financière. Au cours de la première décennie des années 2000, le secteur de la fabrication de biens durables a perdu 3,84 millions d’emplois, soit une baisse moyenne de 32 000 par mois sur une décennie entière.
La reprise qui a suivi sous l’ère Obama a été plus mince qu’annoncé. De janvier 2010 à janvier 2017, les biens durables ont créé 694 000 emplois, dont 518 000 au cours des trois premières années, lorsque l’emploi rebondissait après la crise. Les deux dernières années de l’administration Obama se sont inversées, avec la suppression de 55 000 emplois dans le secteur des biens durables. En 2015 et 2016, il n’y a pas eu un seul gain sur trois mois comparable à celui actuel. Entre janvier 2015 et octobre 2017, nous n’avons jamais connu de séquence chaude nous faisant dépasser les 40 000 sur trois mois.
À partir d’août 2017, l’emploi dans le secteur des biens durables a augmenté pendant 18 mois consécutifs, créant 340 000 emplois jusqu’en janvier 2019. L’économie était déjà à plus de huit ans du creux de la récession. Il ne s’agissait pas d’un rebond traditionnel. Au lieu de cela, l’économie répondait aux nouvelles priorités de l’administration Trump. Il faut remonter à la période de 21 mois terminée en avril 1998 pour trouver une séquence plus longue qui a également commencé en dehors des deux premières années de reprise.
De décembre 2017 à janvier 2019, le secteur a enchaîné 15 gains trimestriels consécutifs d’au moins 40 000, la plus longue période de ce type du 21e siècle. En janvier 2019, l’emploi dans le secteur des biens durables avait atteint 8 025 000, son niveau le plus élevé depuis décembre 2008.
Les gains se concentrent désormais sur les biens durables. Les fabricants de biens non durables ont perdu 13 000 emplois en juillet et sont en baisse de 49 000 sur l’année. Cela laisse présager une transition vers une production à forte intensité de capital. C’est le genre de changement auquel on pourrait s’attendre lorsque la main d’œuvre est rare et que les droits de douane orientent la demande vers la production nationale.
La sortie le confirme. L’indice de la production manufacturière durable de la Réserve fédérale a augmenté de 3,2 % sur l’année jusqu’en juin et de 5,8 % depuis janvier 2025. Le chiffre de mai était le plus élevé depuis décembre 2018. La production par travailleur est en hausse de 5,9 %.
Comparez cela avec le premier mandat de Trump. De janvier 2017 au pic de septembre 2018, la production durable a augmenté de 4,7 pour cent tandis que l’emploi a augmenté de 3,7 pour cent. La production par travailleur a gagné moins d’un point. Cette expansion s’est appuyée sur les effectifs à une époque où la main-d’œuvre était encore en croissance rapide. Celui-ci fonctionne grâce au capital, reflétant le ralentissement de la croissance de la main-d’œuvre.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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